Indices-boursiers | Indices Européens | sujet : Reprise euphorique

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Depuis la forte correction début mars, le marché s'est vigoureusement resaisit, gagnant près de 11% depuis les plus bas de mi-mars, et sans meme reprendre son souffle. C'est un véritable sprint !!

Le risque d'une telle course vers le ciel est l'excès d'optimisme qui peut faire perdre le sens de la rationalité aux investisseurs, et provoquer des situations instables d'excès d'euphorie, qui finissent généralement par des violentes corrections voire des retournements de marchés.

Est-ce le cas aujourd'hui ?

Il semble que nous n'en soyons pas encore là. Depuis mi-mars, les prix ont au contraire retrouvé une dynamique assez similaire à celle de septembre octobre 2006, c'est à dire une accélération et un regain d'optimisme généralisée. Le momentum se renforce, et les signaux chandeliers négatifs apparus début mars sont quasiment tous invalidés (aussi bien sur les marchés actions, que sur les devises carry-trades, EURJPY, EURCHF, etc). Cela redonne une nouvelle bouffée d'oxygène au marché qui semble bien parti pour poursuivre encore quelques temps sur son élan, avant que les doutes ne puissent réapparaitre de nouveau.

La vrai différence par rapport à l'année dernière tient à la rapidité avec laquelle le marché a retrouvé son "accélération". Nous pouvons en conclure 2 choses:

1/ le marché est très sur de lui, et retrouve le chemin de la hausse beaucoup plus rapidement qu'il y a un an
2/ le marché a retrouvé des forces à MT
La conséquence pour le trader est :

- qu'il ne faut pas lutter contre l'optimisme ambiant, le courant est trop fort, et il vaut mieux se laisser porter par lui (autrement dit, il vaut mieux acheter les replis, que vendre les sommets)
- que la tendance haussière LT depuis 2003 est bien mure, et que tout pretexte est bon pour s'engouffrer à l'achat sur les actions (par exemple la correction de mars)
Nous connaissons d'avance la fin de l'histoire: après plusieurs mouvements d'euphories de plus en plus forts, et un consensus de plus en plus confiant sur les actions (autrement dit des investisseurs qui se seront "trop habitués" à gagner sur le marché actions), le marché finira épuisé sur des sommets largement surachetée et tombera de fatigue au moment où les observateurs s'y attendront le moins (et lorsque les journaux feront leur unes sur les actions avec des objectifs de hausse extravagants. Alors le marché sera mur pour se retourner à long terme et corriger la hausse depuis 2003 !!

Mais nous en sommes pas là, et les signaux récents nous montrent que le marché à encore au minimum plusieurs mois d'optimisme, et de hausses plus ou moins marquées.

En revanche, l'analyse technique moyen terme nous indique que le surachat guète (cet à dire l'excès d'optimisme). C'est à dire que le potentiel de hausse est désormais plus limité que lors des précédentes reprises haussières, et que le risque de correction est désormais plus important qu'auparavant (ce dont le marché n'a pas vraiment conscience). Dans des situations comme cela, il convient de réduire son horizon de trade à du court terme, pour jouer les petites mouvements de hausse (quelques semaines) sur repli, et ne pas hésiter à prendre ses profits régulièrement. Par ailleurs, il faut rester particulièrement vigilant sur tout signal de baisse MT.

A court terme, il convient de garder ses positions longues ou d'attendre un repli pour "monter dans le train" à horizon queques semaines.

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Sur EuroStoxx 50, une cassure des 4260 pts pourrait etre le point de départ d'une correction CT, avec un retour vers 4150 / 4200, zone de support qui pourrait servir de point d'entrée à une position longue CT.

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