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| Sujet : Stratégies non directionnelles | |
salut à tous,
les indices de volatilité implicite reviennent à des niveaux raisonnables (20% sir le vdax).
Je vais monter une strategie acheteuse de vol en swing
Je pense a :
1.acheter un vix future
2.monter un bull put spread sur options vix
3.shorter un put sec option vix
Qu'en pensez vous?
Bonjour Vgn,
Il manque une donnée à votre problème. C’est l’horizon de placement. Non pas court terme/long terme, mais plutôt : « souhaitez vous prendre 2 points de vol ou bien vous visez 4 points ?» dit autrement « vous sortez dans la journée si cela s’arrache, ou quand bien même vous restez jusqu’au lendemain et peut être même après ? » Pourquoi, parce que les frais impacteront différemment votre rendement selon que vous êtes long fut vix, ou short Put spread, ou short put.
N’oubliez pas l’effet du temps qui diffère selon les strikes vendus et achetés.
Vous vendez un strike haut et vous achetez un strike bas.
Pour synthétiser : (toutes choses égales par ailleurs)
Vous vendez IN et vous achetez IN vous perdez un peu d’argent avec le passage du temps
Vous vendez IN et vous achetez AT vous perdez plus argent avec le passage du temps
Vous vendez IN et vous achetez OUT vous perdez un peu d’argent avec le passage du temps
Vous vendez AT et vous achetez OUT vous gagnez plus d’argent avec le passage du temps
Vous vendez OUT et vous achetez OUT vous gagnez un peu d’argent avec le passage du temps
A vous de choisir
Voilà, j’espère ne pas m’être trompé.
A bientôt
Maw
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Citation de : MAW (au 30-04-2008 09:14:53)
Vous vendez un strike haut et vous achetez un strike bas.
Pour synthétiser : (toutes choses égales par ailleurs)
Vous vendez IN et vous achetez IN vous perdez un peu d’argent avec le passage du temps
Vous vendez IN et vous achetez AT vous perdez plus argent avec le passage du temps
Vous vendez IN et vous achetez OUT vous perdez un peu d’argent avec le passage du temps
Vous vendez AT et vous achetez OUT vous gagnez plus d’argent avec le passage du temps
Vous vendez OUT et vous achetez OUT vous gagnez un peu d’argent avec le passage du temps
Bonjour Maw,
Désolé mais je me mets en ce moment aux options et je suis un peu lent... Quand vous parlez de valeurs qui évoluent avec le temps, vous parlez bien de la valeur des options( premiums ) vendues contre celles achetées?
Dans ce cas, je ne comprends pas à partir de la 4 e ligne... Pour moi, un put vendu AT plus ou moins garder la meme valeur avec le temps alors qu'un put acheté OUT va perdre de la valeur avec le temps, donc pour moi l'opération latente est perdante...
Ouest-ce que je me trompes?
Merci.
édité le : 30-04-2008 10:01:18"Le marché, le marché est venu et l'a emmené"
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Bonjour Schoops,
En fait vous vendez à la monnaie donc vous avez une plus grande érosion à la monnaie qu’en dehors de la monnaie.
Chaque jour qui passe fera perdre plus d’euros à une option à la monnaie qu’une option out, les deux ayant même échéance. Prenez comme exemple une option à la monnaie et une option très très très out (qui ne vaut pas grand-chose).
Donc comme vous vendez la monnaie et que vous achetez hors de la monnaie, vous gagnez plus d’argent par le passage du temps.
Suis-je suffisamment clair, dites moi sinon je ré explique différemment.
Maw
OK je crois que je viens de comprendre... L'option qui est vraiment en dehors a finalement tellement peu de chance d'etre exercée que sa valeur change peu en restant très basse tandis que l'option à la monnaie va vraiment en perdre car l'importance des gains potentiels par rapport au premium va beaucoup diminuer...
C'est quand meme bizarre mais logique quand on pense aux valeurs réelles comparées que pourraient avoir ses options.
Merci.
édité le : 30-04-2008 10:32:25"Le marché, le marché est venu et l'a emmené"
Un bon exemple chiffré vaut mieux que de long discours
Soit un spot à 100 une vol à 30%, pas de taux d’intérêt, pas de portage
un put 1mois strike 100 vaut 3,43 et vaudra demain 3,373 (théta=-0,057)
un put 1 mois strike 90 vaut 0,434 et vaudra demain 0,409 (théta=-0,025)
Toutes choses égales par ailleurs.
Si vous vendez le premier et que vous achetez le second, vous gagnez -(-0,057)-0,025=0,057-0,025=0,032 par spread le lendemain.
Maw
édité le : 30-04-2008 11:30:09
OK merci Maw
"Le marché, le marché est venu et l'a emmené"
Citation de : MAW (au 30-04-2008 11:01:23)
Un bon exemple chiffré vaut mieux que de long discours
Soit un spot à 100 une vol à 30%, pas de taux d’intérêt, pas de portage
un put 1mois strike 100 vaut 3,43 et vaudra demain 3,373 (théta=-0,057)
un put 1 mois strike 90 vaut 0,434 et vaudra demain 0,409 (théta=-0,025)
Toutes choses égales par ailleurs.
Si vous vendez le premier et que vous achetez le second, vous gagnez -(-0,057)-0,025=0,057-0,025=0,032 par spread le lendemain.
Maw
Je me permet de compléter votre discussion, si on calcule en pourcentage:
Option ATM: érosion 0.057/3.43 soit 1.66%
Option OTM: érosion 0.025/0.434 soit 5.76%
L'option OTM s'érode + vite mais on gagne plus avec l'option ATM.
Suite à cette discussion, je vais modifier ma stratégie de vente de strangle.
Merci
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