Vendredi 7 septembre 2007
Erreurs de la Fed et irrationalité des marchés
M2-M1 a encore augmenté de $49,7 milliards dans la semaine se terminant le 27 août, exactement comme la semaine précédente, ce qui ne s’est jamais produit dans l’Histoire des Etats-Unis !
Après les attentats du 11 septembre, M2-M1 a augmenté de $50 milliards, mais tout est redevenu normal au cours des semaines suivantes : les variations de M2-M1 ont été faibles car la Fed a bien réagi en baissant tout de suite son taux de 50 points de base. Alan Greenspan et les responsables politiques et économiques ont tout fait pour que les Américains continuent à consommer pour entretenir l’activité économique.
Les erreurs de Ben Bernanke et de ses boys ont des effets plus dévastateurs que les attentats de Ben Laden !
Ils ne prennent pas les bonnes décisions et leurs déclarations ne rassurent personne.
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En 3 semaines, du 6 au 27 août, M2-M1 a augmenté de $125 milliards, ce qui signifie que les Américains n’ont pas confiance en l’avenir : ils épargnent davantage.
La crise du subprime était a priori peu grave, mais elle déclenche la partie visible du ralentissement économique auto-entretenu qui provoque une récession qui aurait pu être facilement évitée comme l’a rappelé Martin Feldstein.
Les marchés n’anticipent pas ce mouvement de fond.
Après l’exubérance irrationnelle des marchés pendant les années 90, Alan Greenspan, qui avait bien identifié les problèmes, a imposé les bonnes solutions pour que la croissance reparte. Son action a été très efficace.
Ben Bernanke n’a pris aucune mesure pour remédier aux problèmes qui se posent actuellement;