L’Analyse Technique accorde une large part à l’examen graphique. Nous aurons l’occasion d’étudier quelques figures caractéristiques dans les deux prochains articles. Mais plus que toute autre la notion de support et de résistance constitue une aide précieuse à tout trader ou investisseur.
On dit qu’il existe un support quand une zone de prix très étroite semble soutenir les cours d’une action, provoquant un rebond dès que ceux-ci touchent ou s’approchent de ce niveau de cotation.
On dit qu’il y a résistance quand une zone de prix très étroite semble bloquer la progression des cours d’une action, déclenchant une baisse ou empêchant les cours de monter.
Vous devez avant tout comprendre que l’Analyse Technique et Graphique constate simplement un fait et que l’évolution des cours ne dépend pas du graphique lui-même mais de l’état d’esprit des hommes et femmes qui font le prix des actions en s’accordant sur un niveau d’échange satisfaisant acheteurs et vendeurs. Le déséquilibre entre acheteurs et vendeurs crée le mouvement des cours dans le sens de la hausse comme dans le sens de la baisse. Nous pouvons ainsi traduire les effets graphiques (supports et résistance) par des phénomènes psychologiques de masse.
Support : l’action ayant monté les acheteurs qui ne possèdent pas encore le titre profitent d’une correction pour se placer. Quand l’action rebondit et reprend sa hausse, un certain nombre d’entre eux restent encore à l’écart et regrettent de ne pas avoir saisi l’opportunité d’achat lors de la correction. Un retour au voisinage de la zone support leur offre une nouvelle occasion qu’ils saisissent aussitôt, provoquant à nouveau un rebond. Le support tiendra tant qu’il y aura des acheteurs pour soutenir ce niveau.
Résistance : l’action ayant atteint un niveau élevé certains acheteurs décident de vendre, encaissant ainsi une plus-value confortable. Ils provoquent un déséquilibre entre acheteurs et vendeurs et entraînent une correction baissière. Ceux qui ont conservé leurs titres regrettent de ne pas avoir vendu à ce niveau. Quand les cours reviennent sur la zone résistance, ils en profitent pour prendre à leur tour une plus-value. Tout retour sur la résistance provoque un nouvel afflux de vendeurs. Une résistance est également renforcée par tous ceux qui, ayant acheté à ce niveau, ne sont que trop heureux de voir revenir les cours à un prix qui leur permet de se sortir d’une mauvaise position sans moins-value. Cet état de résistance durera jusqu’à épuisement des vendeurs potentiels.
Nous n’avons ici pas tenu compte des vendeurs à découvert (autorisé sur certains marchés seulement), moins nombreux et moins influents que les acheteurs.
Les utilisateurs de l’Analyse Techniques détectant d’un seul coup d’œil ces niveaux clés en profitent pour se placer à l’achat non seulement à l’approche des zones support, mais aussi lors de la rupture à la hausse des zones de résistance. En effet, une fois celles-ci dépassées, il est probable que les anciennes résistances deviendront des supports en raison des achats de ceux qui désirent profiter d’une nouvelle hausse.
L’action DEXIA, dont vous pouvez suivre l’évolution des cours sur ce graphique, illustre les cas d’évolution des cours possibles autour des zones de support et de résistance.
Fin 2003 les cours semblent trouver un support juste sous 13€. Par trois fois cette zone soutient les cours traduisant l’afflux d’acheteurs avides de devenir propriétaires de ce titre. Mais les cours plafonnent durant tout février 2004, incapables de dépasser la barre des 15€. Cette zone devenue résistance renvoie les échanges vers le support qui par deux fois, en mai et juillet, soutient encore l’action. Les investisseurs continuent à acheter le support.
Début novembre l’action DEXIA passe le niveau résistance de 15€. Certains investisseurs frileux en profitent pour revendre mais d’autres n’attendent que cela pour se placer sur ce titre qui leur semble prometteur. L’ancienne résistance des 15€ est devenue support comme en témoignent les deux tentatives baissières contrées à ce niveau.
Les cours progressent sans encombre jusqu’à rencontrer mi-2005 une nouvelle résistance autour de 19€. Certains investisseurs considèrent que ce niveau est propice à la prise de bénéfice et, par leurs ventes, bloquent la progression du titre. Cependant la correction ne prend pas une ampleur considérable puisque 17€50 apparaît de suite comme support : beaucoup pensent qu’il est encore temps de se placer à ce niveau propice à l’achat à long terme. Fin 2005 les cours passent en fanfare la résistance car plus personne ne veut vendre à 19€.
Les cours de l’action montent effectivement au-delà de 22€ mais mai 2006 est fatal à ce bel élan haussier et voit un désengagement massif du titre pour les raisons que l’on sait. Pourtant, cette baisse brutale trouve un plancher où attendaient encore une fois les acheteurs : 17€50. Mieux, le rebond sur cette zone de prix se voit limité, dans un premier temps au moins, par une zone de résistance qui n’est pas inconnue : 19€.
Non, les cours n’ont pas de mémoire, mais les investisseur, oui. Pour se souvenir des niveaux clés, quoi de plus simples que tracer les supports et résistances sur les graphes boursiers ?
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