D’une certaine manière, la clef du puzzle se trouve dans le sens que l’on donne à la reprise née du bottom d’août 2004. Avant de proposer une réponse, je vous invite à observer un graphique en bougies trimestrielles depuis 1974 du S&P 500.
Le graphique ci-dessus vous permet de relativiser la baisse de 1987 (1 trimestre) avec celle débutée en 2000 qui n'est peut être pas encore finie.La question qui divise les plus grands spécialistes de l’AT se situe justement là et c’est pour tenter d’apporter la réponse la plus exhaustive possible que nous allons organiser en décembre prochain à Paris la soirée Prévi-AT 2005.
En attendant cette soirée, rien ne nous empêche de débuter la réflexion ensemble …
Si le schéma TLT laisse toujours apparaître un trend haussier, il est bien évident qu’au niveau trimestriel ce n’est plus le cas. Ci-contre, vous pouvez vous apercevoir que les 4 trimestres de 2004 butent sur leur MM20.
En passant à un graphique mensuel, nous constatons que le trend reste haussier, bien qu'en consolidation MT depuis le début 2004.Vous aurez probablement noté la présence d'un niveau de soutien/résistance à 965 points qui offrait un objectif à 1161 points grâce à un coup de balançoire avec le plus bas de 2002 ( 768 points)
Ci-dessous, vous pouvez vous rendre compte au moyen des graphiques weekly et daily du rôle de l'année 2004. Il est une théorie qui énonce qu’au plus un support ou une résistance est travaillé (e), au plus il (elle) se renforce. Je suis pour ma part partisan de la théorie inverse qui veut qu’au plus un niveau est travaillé, au plus il se fragilise.
Comprenez qu’une résistance matérialise la présence de force de vente, alors qu’un support traduit la présence de force d’achat. Au plus les forces sont mise à contribution au plus elles diminuent. Si cette MM20 avait été si forte que cela, elle aurait « rapidement » renvoyée les cours, hors nous assistons à des cours qui la collent.
La cassure en « C » de la trendline baissière 2004 n’a pas permis l’envollée des cours puisque la trendline joignant les deux derniers tops à stoppé nette la hausse en « R ».
Conclusion : Les marchés ont manifesté vendredi leur envie de poursuivre la route du sud et si l’orientation daily et weekly restent baissière, cette baisse pourrait venir chercher un appui sur la MM20 mois pour permettre la mise en place d’un nouveau rebond CT.
PS= Je ne serais pas disponible en début de semaine pour un suivi des indices, veuillez m’en excuser d’avance.
Avertissement :
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