Bonjour à tous,

Avec une journée du 19 qui a en surpris plus d'un, la journée d'hier nous a réservé un petit retour aussi rapide. A noter que le rebond d'hier s'est effectué sur une des strats décrites dans mon livre (je dis pas ça pour de la pub gratuite, mais juste parce que j'ai reçu quelques mails m'indiquant que certains en avaient profités largement, donc c'est bien et cela fait toujours plaisir).

Ceci étant dit, le premier élément à noter est que le CAC commence à faire des sommets de plus en plus bas, ou de moins en moins haut, c'est selon le biais de chacun. Quoiqu'il en soit, et la base de travail d'un trader, étant de regarder la tendance du marché, force est de constater que la tendance haussière reste valable en daily (Cf analyse de la semaine dernière) mais qu'elle est doucement en train de s'effriter. Tant que la zone 3880 reste support en clôture daily, on peut considérer que la tendance haussière demeure, mais elle est fragilisée. C'est un fait.

De prime abord, nous constatons un premier phénomène qui a accompagné les vagues de hausse des marchés depuis plusieurs mois maintenant. Matières premières (GC et CL en particulier) et €/$ restent corrélés aux marchés actions. C'est un phénomène intéressant à surveiller, je ne le répèterai jamais assez.

Concernant les niveaux à surveiller, j'avais indiqué la semaine dernière la zone 3915/3928. La borne haute de la zone a servi de support hier et la zone basse a été tapée cette après-midi, comme quoi, si un trader n'est pas un analyste (l'inverse étant doublement vrai), il n'est pas interdit (doux euphémisme!) de travailler sur des scénarios de marché avant de se lancer dans la grande bataille du clic. Pour avoir le plaisir de tester un certain nombre de traders en ce moment, je peux vous dire que ce que je vois ne cesse de me surprendre et pas nécessairement en bien.

 L'enjeu des 3915 (voire 3880, mais cela marquerait un empressement peu frénétique des acheteurs) est crucial. Il s'agit de savoir si les opérateurs qui ont raté un début d'année flamboyant croient que nous vivons un simple retracement et que le meilleur est à venir, où à l'inverse s'ils envisagent de solder tranquillement (mais avant le voisin tout de même!) leurs positions longues sur les marchés. L'inversion de polarité sur ces niveaux après un flag baissier redonnerait force et vigueur au mouvement haussier. Nous y sommes donc. Il s'agit donc d'écouter ce que les prix nous racontent.

La tendance baissière en UT60 sur FESX ci-dessous montrent clairement qu'il s'agit d'un trend en vague, non impulsif (même si les vagues internes sur les UTs courtes sont elles de forme impulsive). Replacé en daiily, on a un flag de correction. Il convient donc de surveiller, les achats éventuels sur le bas du canal et de s'assurer par la suite de la validation du flag par la sortie sur la zone 2990/3000. La divergence baissière de Type II qui accompagne le flag est aussi à surveiller. Elle pourrait être un argument supplémentaire en faveur de acheteurs. Mais ATTENTION, dans ce type de configuration, il ne s'agit jamais de jouer le retournement sur la divergence seule. Les prix sont maîtres du jeu. Enfin, en cas de sortie par le bas, une accélération est très probable. Elle nettoie généralement les comptes de ceux qui ont oublié leurs stops ou moyennent allègrement en priant pour que la divergence fasse remonter les prix. C'est toujours l'inverse qui se produit alors.

 Si la semaine dernière, j'avais indiqué qu'il fallait privilégier les shorts en intraday tout en ayant conscience que la tendance daily restait haussière, la situation s'est compliquée au vu de ce que le CAC nous présente. En intraday, ceux qui croient au rebond sur le support daily peuvent envisager de jouer la hausse en prenant des positions longues. Il ne s'agit pas de se précipiter en balançant des contrats mais bien de construire une position longue au fur et à mesure que le marché validera le rebond sur le support. Les stops sont évidents. Ceux qui veulent parier sur les shorts devraient attendre l'enfoncement du support. Vouloir shorter sur le support daily n'est pas la meilleurs stratégie. C'est pour cela que les stratégies contrariennes ou les stratégies de retracement sont souvent plus pertinentes que les stratégies purement trend-following. En résumé, si vous pensez long, cela reste possible avec discernement. Si vous pensez short, il est trop tard (il fallait le faire cette semaine) et trop tôt (il va falloir attendre que le marché valide son retournement daily.

La vue ci-dessous du FCE en UT15 marque un changement important dans la psychologie des opérateurs par rapport à ce que nous connaissions depuis plusieurs semaines. C'est le retour à une forte volatilité intraday avec deux journées consécutives à plus de 100 points. Il faudra surveiller si cette tendance est un épiphénomène ou si ce genre de caractéristique vient à se renouveler. Surtout en intraday, il est souvent crucial de suivre de près ce paramètre.

Bon trading à tous

Bernard