En reprenant ce matin le suivi du CAC 40, la toute première question qui me vient à l’esprit est celle posée en titre de cette analyse. Le décrochage intervenu la semaine dernière a trouvé un support naturel au niveau des plus hauts du premier semestre 2006 (point B ci-dessous). Précisément avant qu’ai lieu le décrochage de mai 2006 qui devait voir passer le CAC de 5330 à 4565 (-14%).

Si pour l’instant la baisse est moindre qu’en Mai 2006 avec seulement un retracement de 8.1%, elle a connu la plus forte volatilité depuis le départ du trend LT en mars 2003 avec sur la seule semaine dernière un passage de 5771.69 à 5355.75 soit une baisse hebdo de 7.20%.

La réaction haussière qui se manifeste actuellement au niveau des plus hauts de Mai 2006, intervient également au niveau de la MLH C de la fourchette [ABC], mais aussi à la naissance du biseau qui avait encadré l’évolution du CAC de décembre 2006 à fin févier 2007.

Comme vous le constatez sur le graphique hebdo ci-dessus, il est d’ores et déjà possible d’envisager une fourchette [BCD] qui laisse entrevoir une poursuite de la baisse en direction de la zone 4800 – 5000. Il s’agit bien sûr là d’un objectif MT (d’ici octobre 2007).

Toutefois, avant de travailler sur le scénario MT, il est utile d’étudier les perspectives CT et notamment la possibilité de voir le marché venir effectuer un pull back au niveau du gap 5581.06 > 5556.65 qui héberge également le niveau médian de la semaine dernière à 5578.49.

En résumé, je privilégie un arrêt de la baisse cette semaine au niveau des plus hauts de Mai 2006 et je serais particulièrement attentif à la mise en place de structures de creux qui pourraient nous offrir des objectifs de rebond en direction de la « zone » du gap daily.