Tout d'abord je vous souhaite mes meilleurs voeux à tous pour cette année 2008 au millésime exceptionnel, ce cru 2008 sera sous le signe des plus-values. En ce début d'année, le premier sujet Options est sur les gaps, un trade dans l'Oracle des Options du 11 décembre dernier...

En tant que Trader de Parquet, cela fait maintenant 25 ans que je traque les gaps et la stratégie de comblement de gaps n’est pas uniquement profitable, elle est passionnante à mettre en place. Un gap est habituellement formé à cause d’une nouvelle qui pousse le prix d’un titre plus haut ou plus bas que la clôture de la veille. Le résultat est un vide formé sur le graphique des prix qui nous indique un objectif à atteindre. En regardant de près comment les gens réagissent aux nouvelles, on s’aperçoit qu’ils en font toujours trop par rapport à  celles-ci.
Cela n’a pas grande importance que la nouvelle soit bonne ou mauvaise; la plupart des gens vont laisser leurs émotions prendre le dessus et c’est la raison pour laquelle les actions augmentent en volatilité après l’annonce de la nouvelle. C’est une de nos stratégies préférées car il se dessine des configurations de gaps intéressantes lorsque les gens se comportent de la sorte.
La première chose que nous prenons en considération avec l’expérience, est qu’il faut souvent 3 à 5 jours de bourse pour que le gap se comble. Combler le gap n’est rien de plus que de remplir le vide causé par la nouvelle. Le diagramme sur la page suivante donne une idée de ce à quoi ressemble une telle configuration :
Comme nous pouvons le constater sur le graphique ci-dessus, Celgene a gappé par le bas ce jour sur de forts volumes. Le jour suivant, nous voyons un spinning top sur de plus faibles volumes ce qui suggère une atténuation des ventes. Nous achetons donc les Calls Janvier 09 40 avec un objectif de cours du titre à 57 pour combler le gap.
Le graphique ci-dessous nous donne une image de la tendance long terme du titre avec un niveau support de renversement entre les hauts de Juillet 2006 et les bas de Mars 2007.