Gagner à la Hausse avec un Put!

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Posté par rdelacre le 20-02-2008 00:05:38, dernière modification le 20-02-2008 15:00:00

Stratégie options de la semaine

SHORT PUT

Sponsorisée par :

FSLR est une action du NASDAQ. Le graphique de cette valeur est haussier, de plus elle vient juste de dépasser les 200$ avec un joli gap et un fort volume. Vous voulez profiter de cet avantage et prendre une position sur options sans détenir le titre.

Une stratégie de Short Put utilise une ou plusieurs options de vente ayant un prix d'exercice inférieur au prix du sous-jacent. Cette stratégie est haussière et permet à un investisseur d’intervenir sur un titre sans toutefois l'avoir en portefeuille, tout en ayant une obligation de l'acheter si celui-ci se trouvait assigné.

Certains investisseurs préfèrent le risque de vendre des puts plutôt que de placer des ordres d’achat à un cours limite inférieur au cours du marché et d’attendre une chute des cours afin de gagner la valeur temps. Cette stratégie n'est pas basée sur la volatilité , même si elle peut aider à l'encaissement de la prime.

Exemple :

L’action FSLR vaut 212.10$. Nous pensons que le titre va monter dans le mois qui suit et qu'il ne descendra pas en dessous de 190$.

Nous optons alors pour une stratégie Short Put :

Vente d'un Put FSLR
Le Crédit Net de la transaction est différent selon les prix d'exercices

Voici le tableau que cela donne :

Prix d'exercice	Valeur Put actuel	Crédit à expiration	Coût FSLR si assigné
190	8.70	870	181.30
180	5.70	570	174.30
170	3.60	360	166.40
160	2.15	215	157.85
150	1.40	140	148.60

En résumé :

Si FSLR se maintient au dessus des chiffres des prix d'exercices jusqu'au 22 mars, alors nous encaisserons respectivement les crédits à expiration. Le profit est limité au premium reçu.

À la semaine prochaine,

Romain Delacretaz, Directeur de l'Institut de la Bourse

Toutes les semaines vous retrouverez, via l'Institut de la Bourse, une stratégie expliquée, parmi celles qu'utilisent les meilleurs Traders sur options de la planète. Une fois par mois, vous aurez accès en exclusivité à une prise de position effectuée par l'instructeur du CBOE AJ Monte et Romain Delacretaz, directeur de l'Institut de la Bourse. Cette lettre éducative est disponible sous forme d'abonnement, pour plus d'information, merci d'envoyer un email à info@institutdelabourse.com. L'objectif de cette section est d'améliorer votre connaissance sur les Options et de voir comment les Professionnels les utilisent pour avoir des rendements réguliers. En aucun cas, il ne s'agit de conseils d'achat et/ou de vente de la part des auteurs.

Cette section est présentée à buts éducatifs. Online Trader n’est pas responsable du contenu et de tous les aspects relatifs à ces explications. Le Trading sur Options induit des risques de pertes substantielles, et n’est pas adapté à tous les investisseurs. Vous devez reconnaître si ceci est adapté pour vous à travers vos connaissances, et vos ressources financières.

Avertissement :
Cette analyse est diffusée à titre purement informatif et éducatif et ne constitue en aucune façon un document de sollicitation en vue de l'achat ou de la vente des instruments financiers émis par la société objet de l'étude.
L'investissement et le trading sont des activités présentant des risques financiers.
Tout investisseur doit donc se faire son propre jugement quant à la pertinence d'un investissement dans une quelconque valeur mobilière émise par la société mentionnée dans cette analyse, en tenant compte des mérites et des risques qui y sont associés, de sa propre stratégie d'investissement et de sa situation légale, fiscale et financière.

Commentaires Gagner à la Hausse avec un Put!

spiritof

(4 msg)

Posté le : le 20-02-2008 18:07:28

Euh... c'est quoi l'interet par rapport a un call ?

rdelacre

(64 msg)

Posté le : le 20-02-2008 23:27:14

Bonsoir spiritof,

"Certains investisseurs préfèrent le risque de vendre des puts plutôt que de placer des ordres d’achat à un cours limite inférieur au cours du marché et d’attendre une chute des cours afin de gagner la valeur temps."

En fait, on peut gagner si le titre ne monte pas et tant qu'il ne passe pas sous le prix d'exercice.

Romain

dsandraz

(2 msg)

PROFIL NON RENSEIGNÉ

Posté le : le 21-02-2008 05:05:14

Si vous me permettez d'ajouter quelques elements.

Le but est d'acheter FSLR a 190 et de gagner meme si cette action monte et ne repasse pas par 190.

Le prix du put indique quand meme que la probabilite que l'action repasse a 190 n'est pas negligeable.
Du moins du point vue des intervenants.

Si on n'a pas le desire d'acheter le sous-jacent alors on se retrouve avec l'apparence d'une bonne affaire.
Du moins de mon point de vue.

Dans la colonne "Coût FSLR si assigné" il est suppose que l'on achete l'action et qu'on la garde.

A echeance on a un P&L du genre :

Meme si on achete l'action a 190 a expiration alors que son cours est, par example, a 170 on a une perte non realisee.

On voit bien qu'il y a bien une bonne chance de toucher la prime.

Cette strategie utilise la volatilite au moment ou on entre sur ce trade. A expiration bien sur la volatilite ne joue plus.
Il existe un risque lie a la volalite durant la vie du trade. C'est important de le comprendre pour eviter un appel de marge non prevu

Une strategie alternative :
Acheter en plus un Put 170 pour couvrir le risque.
On obtient alors le P&L suivant:

Le risque est connu d'avance. A noter que le profit est ici plus faible.

rdelacre

(64 msg)

Posté le : le 21-02-2008 12:35:53

Merci dsandraz pour vos graphiques, explications et commentaires.
L'idée est effectivement de prendre une position short put en profiter de la volatilité lors de la vente.
La stratégie que vous proposez a été exposée ici sous le nom de Bull Put Spread.
Merci pour vos graphiques P/L, si vous voulez en ajouter sur les autres analyses options, nhésitez pas!

Cordialement,

Romain

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