Bonjour à toutes et à tous,

Débriefing de l’analyse précédente :

Il y a deux semaines nous étions vendeur Eurus autour de 1,45 avec un objectif swing vers 1,42 sans toutefois permettre aux cours de s’aventurer bien au-delà de 1,46 par le truchement d’un stop de protection placé sur ces hauteurs.

Hauteurs qui n’ont fort heureusement jamais été atteintes puisqu’avec un plus haut à 1,4536 notre paire de devises s’est plutôt contentée de baisser peu à peu vers 1,42 tout au long des séances qui suivirent notre ouverture de position, et l’objectif qui coïncidait avec la moyenne mobile exponentielle 100 avait été atteint dès la fin de la semaine.

Notons également que l’optimisation de la position fut possible ce qui augmenta une fois de plus considérablement les gains réels qui s'élevèrent à environ 3 figures face aux pertes potentielles qui étaient alors trois fois inférieures.

Ces 300 pips de gains s’accumulent ainsi du bon côté de la balance, dont l’équilibre si fragile entretenu lors chaque trade nous rappelle à chaque fois à la plus grande cautèle.

Situation actuelle (Mardi 9 Aout 2011 – 8h30) :

Le contexte fondamental est à son paroxysme désormais car « the day the US stood still » est finalement bien arrivé, avec quelques jours de retard certes, mais un retard salvateur puisque les 48 heures de réflexion judicieusement proposées par Standard and Poor's ce week end ont permis une séance de début de semaine teintée de gris foncé plutôt que noir sur les indices. Le Forex avec sa caractéristique d’équilibre intrinsèque s’est même payé le luxe de réaliser sur ses paires principales une séance Lunae Dies tout à fait « normale ».

La remontée des taux d’intérêts qu’elle soit décidée, comme cela a commencé en Europe, ou imposée comme cela va se passer aux Etats-Unis, est donc le prochain cycle long terme qui attend l’Occident.

Malheureusement pour nos pays déjà bien endettés, le simple fait de continuer à honorer le service de la dette risque de devenir un souci autrement plus important dans ce prochain cycle que tous ceux que nous connaissons déjà. Car avec une croissance qui a déjà changé de continent et à laquelle il est impossible d’y administrer la véritable dose de rigueur nécessaire pour atténuer les maux sans risquer le trépas du souffrant, il ne reste plus beaucoup de marge de manœuvre aux maitres des lieux si ce n’est la politique de la terre brulée, ou en d’autres mots un retour de l’inflation des prix qui à bien y réfléchir collera parfaitement à l’ambiance de ce prochain cycle long terme. Enfin, tout cela se joue sur des mois, des années et dépasse de loin notre horizon de trading dîte à la semaine...

Ainsi en ce qui concerne notre horizon de temps swing, il est à noter que bien que la réintroduction de l’ours sauvage dans les contrées boisées des actifs et des indices soit de nouveau à la mode depuis quelques séances, il n’en est pas du même acabit sur les terres forexiennes. En effet du côté des devises nous constatons que le Dollar se voit profiter à la fois d’afflux de liquidités massives et soudaines mais aussi de vastes mouvements de réallocations d’actifs. La monnaie cherche donc actuellement les havres de paix triple A restants, ce qui a pour conséquence sur le marché des changes de permettre aux taureaux de pacager assez sereinement sur les mêmes terres que nos chers plantigrades. Les successions de grandes bougies rouges et vertes sur l’Euro-Dollar depuis une semaine témoigne de cette récente cohabitation.

Du côté de l’analyse technique, autour de 1,42 ce matin notre paire est actuellement en équilibre marqué en daily, à la fois sur les niveaux des moyennes mobiles exponentielles 100 et 15 mais aussi au milieu des bandes de bollinger, qui au passage se réduisent ce qui a la facheuse tendance à abaisser notoirement la clarté d'une situation déjà confuse.

Les cours sont également au milieu d’un triangle long terme et au milieu de la moitié d’un canal baissier.

Et comme si tout cela n’était pas suffisant le RSI est à 50, donc lui aussi est exactement au milieu, et le MACD quasi neutre n’apporte pas non plus d’éclairage franc sur la situation.

Seul le Stochastique croise assez proprement en faveur d’une prochaine phase de hausse.

Notons en hourly le comportmement significatif EUR/USD en crénaux, ce qui est typique d'une période d'équilibre dans l'unité de temps supérieure.

Conviction (semaine 32) :

Bien que la phase à venir soit normalement haussière, il est difficile sur le seul élément d’un oscillateur de marché d’opter pour telle ou telle direction sans risque, car les probabilités sont quasiment identiques des deux côtés, et les ours et les taureaux paissent bien actuellement sur les mêmes terres...

Position :

Telle la plupart des opérateurs, nous resterons liquides ce matin sur la paire EUR/USD en swing.

Mais cela n’empêche nullement aux opportunités de continuer à être présentes sur le Forex, en effet de nombreuses paires n’attendent que le dévolu de cambistes à l’affut pour donner le meilleur d’elles mêmes. Par exemple passez donc du côté des contrées canadiennes pour voir si un lâcher de grizzly est possible sur USD/CAD dans les séances à venir...

Bons trades donc, car le mois d’Aout est, comme fidèle à sa réputation, généralement une bonne période pour les spéculateurs...

A la semaine prochaine,

Benoit FERNANDEZ-RIOU