Le contexte

Alors que l'agence de notation Moody's a annoncé qu'elle pourrait dégrader la note souveraine du Japon au regard de ses perspectives de croissance et de son trop important endettement, le marché obligataire nippon ne s'en est pas ressenti du fait  que les obligations japonaises sont en grande partie détenues par des résidents. Cet évènement intervient peu de temps après l'annonce de perspectives négatives émises par une autre agence: Fitch.

En revanche, la devise japonaise, le Yen, souffre quant à elle de cette annonce, et c'est pourquoi nous allons analyser les perspectives qu'elle offre par rapport à l'Euro à travers le pair EUR/JPY

UT hebdo  

Afin de situer le contexte dans lequel évoluent les cours, définissons d'abord les niveaux horizontaux majeurs. La principale résistance se situe à 138.5 et est constituée par un triple top particulèrement marqué durant l'année 2009. Ce niveau est venu freiner le mouvement de correctif haussier qui s'était mis en place après avoir touché un point bas à 115. Ce triple top est venu s'inscrire dans une période de range avec une zone de support aux alentours des 128. S'en est suivie une période de tendance baissière, avec un pullback sur ce niveau des 128 au démarrage. Un nouveau point bas a été atteint courant 2010 pour une parité EUR/JPY à 106. Nouvelle période de range, avec cette fois en résistance le niveau des 115 déjà mentionné. Nous sommes depuis peu en corrective haussière avec une apparente inversion de polarité à 115 qui vient désormais faire office de support. En reportant la hauteur du range à la hausse, nous aurions alors un objectif de cours à 124, soit en plein coeur de la zone d'équilibre actuellement définie par la MME150 et le RET90. Nous pouvons nous appuyer sur un signal Bull envoyé par la STPMT qui tend à rejoindre la zone des 50 sur l'indicateur. L'indicateur de cycle est également favorable à un scénario haussier, tandis que l'absence de divergence du Repulse, notamment au niveau de l'action/réaction sur RET90 peut nous laisser penser que nous allons au moins retourner en zone neutre. La MM20 est orientée à la hausse, et les Bandes de Bollinger semblent annoncer d'une possible baisse de volatilité à venir, avec des cours qui pourraient donc se reposer quelques temps sur le support 115.