Le broker Steve Saville de Hong Kong (http://www.speculative-investor.com) dit en effet, qu’à cette époque, il y avait beaucoup de situations similaires notamment, les devises, l’or et l’évolution de la bourse.



Il compare l’évolution du mois de janvier 1973 et notamment son pic à celui d’octobre 2007. Ce sont des pics d’un marché haussier compris dans un marché baissier séculaire. Le broker ajoute qu’il y avait un problème évident d’inflation en 1970 comparable à celui que nous vivons maintenant. Cette inflation était monétaire mais comme maintenant, les médias attiraient l’attention du public sur le fait que celle-ci était due à la hausse des prix des aliments et de l’énergie. Le public croyait ainsi que la hausse des prix des denrées et de l’énergie était la maladie et non le symptôme, tout comme aujourd’hui.

Et cerise sur le gâteau, tout comme en 1973, l’Amérique est dans les premières étapes d’une entrée en récession. Bien entendu, vous me direz qu’il n’existe pas de cycles de marché identiques ; mais cela aide à mieux comprendre le mécanisme.

Steve Saville explique avec le chart du Dow Jones de 1973 à 1974, les étapes suivantes :
Le Dow a atteint un sommet en janvier 1973, puis a atteint un premier fond environ 4 mois plus tard (point A). Ce bas n’est guère parlant sur le graphique mais il est significatif, dans la mesure, ou il a été un point culminant de vente. Il y a eu plus de 1100 nouveaux bas sur la Bourse de New York ce jour là.

Saville compare cette date à celle du 22 Janvier 2008. Il y avait aussi plus de 1100 nouveaux bas à la Bourse de New York ce jour là.

Regardons le point B. Le Dow a testé deux mois plus tard un autre plus bas en mai 1973. Saville pense que point B du graphique 1973-1974 est comparable à l’évolution de janvier au 17 mars 2008.
Une reprise s'est ensuite produite et le Dow Jones a évolué à la hausse d’août 1973 (point C) à fin octobre (point D). Une forte baisse a alors commencé, qui a abouti à un nouveau bas de l'année début Décembre (Point E).
Cela étant dit, Saville se demande si la reprise qui a commencé en mars de cette année est terminée, auquel cas, il serait raisonnable d'assimiler le rebond de mai 2008 au point élevé « D » du graphique de 1973.

Saville dit aussi qu’au lieu de cela, nous pourrions dire que l'actuel marché est désormais proche de l'équivalent du point C. En vertu de l’un ou l'autre de ces scénarios, le marché serait proche d'un court-terme bas. Que nous soyons au point C ou au point E, la suite est comparable : un rebond serait ainsi attendu avant une nouvelle glissade.

Saville a fait la même étude avec le secteur aurifère et cela a confirmé sa conviction que nous sommes plus proches du scénario avec « C » comme point de référence.
Cela voudrait dire que le rally de juillet pourrait bien avoir lieu.







Merci méli - Melo

Intéressante comparaison. Mais qu'en était-il à l'époque des niveaux de valorisation ?