Lors de notre analyse de mardi dernier, et après avoir fait un point sur la configuration LT des indices américains, nous posions la question : le calme avant la tempête ?. Nous ne croyions pas si bien dire, puisque dès mercredi soufflait le premier vent d'orage, avant que tout ne s'accélère dès le lendemain.

Sur le Dow Jones, après une alerte mercredi avec l'enfoncement de la MM20 et un appui sur les 10500, la situation s'est très nettement dégradée jeudi, avec la cassure tour à tour de la MM20, de l'oblique verte renforcée par l'horizontale des 10500, avant la MM50 et les 10430. Tout ceci en une seule séance, avant que celle de vendredi ne finisse de dissiper les doutes des bulls les plus irréductibles : enfoncement de la Bollinger inférieure puis de la zone des 10230/10250, pour une clôture sur le petit support des 10170 à quelques points du support des 10100/10120.

Et ce ne sont pas les deux séances de pause en ce début de semaine, histoire de matérialiser un petit pull back contre les 10250 et attendre sagement que la Bollinger inférieure veuille bien rejoindre les cours, qui démentirons le net changement de tendance auquel nous assistons depuis le milieu de la semaine dernière. Reste à voir quelles vont être les conséquences à TCT, CT et éventuellement MT du repli actuel...

Si une analyse rapide du graphique LT du Dow Jones nous indique que le repli pourrait se poursuivre jusque vers la zone des 9710, nous avons plusieures zones de soutien avant cela : à commencer par l'horizontale des 10100/10120. Viendra ensuite l'oblique rouge, renforcée par le niveau psychologique des 10000 pts. Le repli pourrait très bien s'arrêter là dans l'immédiat, en guise de pull back contre l'ancien canal baissier rouge MT/LT.

Mais si le Dow Jones ne prenait pas le temps d'attendre la remontée du support vert, base du canal haussier MT, nous pourrions assister à une chute supplémentaire en direction des 9900/9920, avant donc la zone des 9710, support horizontal LT.

Reste qu'après une chute si brutale, un rebond technique aurait toute sa place. Il faudrait pour cela repasser clairement au dessus des 10250, pour espérer rejoindre les 10400/10430, avant éventuellement les 10500. Ce n'est qu'au delà que l'on pourrait envisager cet épisode comme un simple éternuement du marché, même s'il faudrait franchir en clôture les 10730 pour écarter le risque de rechute immédiate. Cela n'enlèverait toutefois pas l'importance LT de la zone des 10700/10950... et donc à terme le risque de nouvelle rechute.

Côté Nasdaq, après une alerte en séance mercredi dernier, le signal baissier s'est fait un peu plus progressivement, avec certes l'enfoncement des 2270 jeudi, mais pour une clôture juste en dessous sur la base du canal haussier. On ne peut pas en dire autant de la séance de vendredi, qui se terminera par une cassure du canal violet, du support vert clair, de la MM50, le passage sous la Bollinger inférieure, et l'invalidation du gap haussier du 21 décembre! Une chute qui s'arrêtera sur l'horizontale des 2205, pour ce qui ne ressemble toutefois qu'à une simple pause horizontale.

Est-ce à dire que le mouvement de repli n'est pas terminé ? Sans doute, et c'est pour cela que nous avons esquissé deux canaux TCT potentiels susceptibles de guider le repli : le premier en pointillés orange, le second en pointillés gris. Si un rebond reste possible sur la zone actuelle (2205 et support gris), le risque est important de voir une cassure des 2205, avec en dessous en ligne de mire une importante zone de soutien autour des 2140/2160, via une horizontale intermédiaire sur 2180. Une zone de soutien des 2140/2160 qui correspond à la fois à une horizontale sur 2160, mais également au gap des 2147/2156 laissé ouvert début décembre, et à la base du canal haussier bleu clair.

Si dans une optique MT, on est en droit à terme de s'attendre à un retour sur la zone des 2020, cette zone des 2140/2160 devrait être à même de générer un rebond au moins technique. Un rebond qui ne prendrait toutefois que réellement corps au dessus des 2230, avec en ligne de mire les 2265/2270 via les 2245. Ce n'est ensuite qu'au delà de l'hypothèse du canal gris que nous pourrions retrouver une orientation plus favorable et envisager un retour sur les plus hauts annuels puis sur le haut du canal bleu clair.