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Après avoir reculé de plus de 15% depuis début août et de près de 25% en l’espace de six mois, les indices boursiers européens se situent désormais sur des niveaux de support majeur. Le DJ Stoxx 600, particulièrement représentatif de la situation au niveau du continent compte tenu de sa composition, se situe ainsi sur son seuil pivot de 2009 à 216 points. Malgré les craintes toujours élevées du fait de la crise de la dette souveraine et du ralentissement économique, une reprise technique reste probable lors des prochaines semaines. En plus d’être un soutien important, ce seuil correspond en effet à près de 50% de retracement du mouvement haussier réalisé entre le point bas de 2009 à 156 points et le sommet de 2011 à 290 points. La survente en base hebdomadaire continue de traduire une phase d’excès qui devrait être corrigée lors des prochaines semaines. Tant que l’indice DJ Stoxx 600 parvient à préserver son support majeur, et quand bien même la nervosité et la volatilité restent élevées, nous estimons donc qu’un rebond significatif reste le scénario le plus probable. Le franchissement des 240 points permettrait d’ailleurs de valider une formation de retournement de court terme en double creux dont l’objectif se situerait à 262 points. La dynamique de fond restera néanmoins baissière, ce scénario s’inscrivant dans le cadre d’une reprise significative, avant une nouvelle vague de baisse.
Jérôme Vinerier, CFTe
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