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De juillet 2010 à mars 2011, le coton a connu un impressionnant rallye haussier de près de 190% qui a propulsé son prix jusqu’à un plus haut historique à 220 cents la livre. Cette envolée des prix s’est expliquée par la réduction sensible de l’offre, en raison d’inondations chez d’importants pays producteurs, et une augmentation de la demande, en provenance de la Chine notamment. Depuis, les cours de la fibre végétale ont connu une importante correction d’environ 55%, et donc à leur retour sur un niveau pivot à 94 cents. Celui-ci correspond à une puissante résistance de ces quarante dernières années, et devrait donc avoir un impact psychologique auprès des investisseurs. D’un point de vue graphique, ce support majeur et la survente en données hebdomadaires plaident pour une reprise significative des cours durant l’été, qui pourrait ramener le coton au contact des 132 cents. Le franchissement de cet obstacle permettrait par la suite d’envisager un prolongement de la hausse en direction de la résistance majeure à 165 cents.
Jérôme Vinerier, CFTe
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