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Encore une semaine d'enfer ! Nous entrons progressivement, mais plus vite que je ne l'anticipais, dans cette phase. Il manque encore un déclencheur qui fera basculer les dettes souveraines américaines et britanniques au delà de ce que Moody's appelle, avec beaucoup de diplomatie, les limites de la notation AAA. Ce déclencheur relancera la machine infernale à déflater les dettes poussant alors aussitôt les états vers de nouvelles et vaines mesures pour tenter de l'empêcher. Ces mesures s'ajouteront aux nombreux plans déjà mis en place sans grand résultat et viendront grossir considérablement le montant des dettes souveraines. Quel peut être ce déclencheur ?
Mais pour pouvoir entrevoir un début d'amélioration il faudrait que le crédit revienne irriguer l'économie. Or à ce jour les banques ne prêtent toujours pas.
Cette situation étrangle littéralement les PME-PMI qui n'ont pas la capacité des grandes entreprises à faire appel directement aux marchés financiers pour se financer. Elles sont frappées de face par la diminution importante des dépenses du consommateur américain et frappées dans le dos par leur banquier. Les dernières statistiques publiées par le ministère de la justice américain montrent à quel point les entreprises sont touchées : de septembre 2008 à septembre 2009 l'augmentation des cessations de paiement est de 52% (et de 34% pour les faillites personnelles).
Cette détérioration a une conséquence majeure sur les prêts immobiliers commerciaux qui comme les subprime, les Alt-A ou les ARM ont été titrisés.
Selon l'agence de notation Fitch le taux moyen de défaillance, aujourd'hui à 5,65%, devrait dépasser 6% début 2010 puis atteindre 12% en 2012. Fig5.
Et les pertes devraient être en conséquence ! Fig6.
Une fois déclenché nous devrions revivre un moment épique digne de ceux que nous avons vécu en 2008. Fig7.
Encore une fois si le dollar bouge ... Cash is King ! Bonne semaine et toutes et à tous
PS: 3 nouvelles faillites bancaires aux USA soit, pour 2009, 133 banques prises sous l'aile de la FDIC qui est désormais en .... faillite elle-même
Ajouté lundi 14/12/2009 : L'Autriche vient de nationaliser une deuxième banque. La banque Hypo Alpe-Adria Bank International va recevoir 450 millions d'euros des contribuables autrichiens.
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Merci bon travail comme toujours.
) les objectifs seront les bolls mensuelles 2520 en bas ou 4560 en haut...
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,nk
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