Le mois de janvier 2010 vient de se terminer et c’est pour nous l’occasion de nous interroger sur la poursuite de la dynamique haussière entamée en mars 2009. Une question qui est particulièrement d’actualité vu le niveau de clôture de janvier 2010.

Alors que la cassure des 3980 points a permis la mise en place d’une baisse court terme pour rejoindre le support de la hausse moyen terme, les forces d’achat ne semble pas suffisamment nombreuses pour le défendre.

Il est effectivement vital de ne pas se tromper d’interprétation. D’éviter au maximum de se faire polluer par des médias qui cultivent désormais la pensée unique du scénario de sortie de crise. Il convient d’être d’autant plus prudent que RIEN n’a été fait pour éviter une nouvelle crise, voire l’explosion d’une nouvelle bulle. Il vous suffit de lire les analyses conjonctures de Roque qui n’ont pris aucune ride pour vous rendre compte qu’un trou d’air peu tout à fait avoir lieu dans les semaines à venir.

La seule manière d’évaluer si une contagion de la dynamique baissière peut intervenir et mettre fin à la hausse débutée en mars 2009 sera d’apprécier le comportement du marché au niveau des 3725. Tout comme le CAC 40 est parvenu a piéger un maximum d’opérateurs sur les 4000 points, il est fort probable qu’il récidive aux niveaux actuels.

Commençons par une vue en UT Hebdo :

Dois-je une nouvel fois rappeler que suite à la baisse de 1000 points en ligne droite du CAC 40, une période de volatilité est apparue qui a ensuite culminé avec l’annonce de la faillite de Lehman Brothers pour plonger ensuite les marchés dans un paroxysme de baisse.
Est-il nécessaire de signaler que nous sommes revenu en « pull back » sur la zone de rupture ?

Passons maintenant à l’UT jour :

Alors que les cours peinaient à conserver la dynamique haussière de leur dernière fourchette haussière, il est devenu « probable » qu’une correction se mette en place lorsqu’ils l’on quitté et c’est pour insister sur ce risque de correction que j’ai ouvert une file dédiée le 15 janvier dernier.
Vous remarquez que cette correction (toujours en cours) s’inscrit dans un canal étroit qui a fait voler en éclat le support des 3725 jeudi dernier. La tentative de rebond intervenue vendredi n’est pas parvenu à réintégrer la dynamique baissière, ce qui doit nous conduire à être prudent face à la clôture des 3691,50 points sur FCE

Je vous propose maintenant deux vues de l’UT 30 minutes :

Il me semble très important de souligner qu’une RUPTURE est intervenue dans la psychologie des marchés depuis le discours du Président OBAMA sur les banques. Sans doute s’agit-il d’une manœuvre politique afin de reconquérir son électorat dans la perspective des élections de cette automne suite à la raclée dont son parti à récemment été victime.

Quoi qu’il en soit, les inversions de tendance moyen terme doivent la plupart du temps s’appuyer sur un changement de perception des marchés et il ne faut pas minorer les conséquences de cette pression affichée sur les banques.

Vous l’aurez compris, mon message n’est plus celui de la file de discussion que j’avais ouverte à le 15 janvier 2010 sur un risque de correction, il s’agit désormais de réfléchir sur le thème : la hausse 2009-2010 est-elle finie ?

Alors que l’accélération de la baisse à l’automne 2008 avait donné naissance à une génération de Bears qui a conservé son biais baissier en 2009, passant à côté d’un rebond historique (+66% en 9 mois), il va nous appartenir de ne pas entretenir un biais haussier en considérant que dans le cas d’une accélération baissière les supports doivent obligatoirement être mis à profit pour faire des achats à bon compte. Non seulement une hausse de 9 mois ne s’aurait être corrigée en 1 ou 2 semaines mais il n’est en aucun possible d’écarter une reprise de la baisse long terme avec l’explosion d’une nouvelle bulle.

Pour aujourd’hui, il est évident que c’est le suivi des UT intraday qui vous intéresse le plus et pour ce faire, je vous propose de revenir au 30 minutes :

CONCLUSION

Hypothèse de continuation de tendance CT:

Il s’agit du scénario déjà détaillé dans ma précédente analyse qui voudrait que le CAC 40 rejoigne la MLH inférieur de sa fourchette daily (3550), voire qu’il le déborde pour atteindre l’objectif des 3515 qui correspond une nouvelle vagie baissière sur UT 30 minutes équivalente à la précédente.

Hypothèse d’inversion de tendance CT :

Difficile à anticiper car pas encore de structure de retournement en UT 30 minutes à moins d'anticiper un double creux ...

Il est nécessaire de chercher plus à droite avec l’UT 5 minutes; mais là c'est à vous de jouer ...

Si Johnlee a récupéré de ses deux jours de formations, peut être fera t-il un petit commentaire