Bonjour,

Pour débuter cette analyse, je tiens à vous rappeler « mon » interprétation des 5 temps que nous avons vécu sur le CAC 40 depuis son top de 2007.

• T1 = Mise en place d’une baisse moyen terme motivée par l’éclatement de la bulle des subprime
• T2 = Faillite de Lehman Brothers
• T3 = Exagération baissière du à la PEUR de faillite du système bancaire (VCAC > 80%)
• T4 = Retour à la normal et correction de l’excès baissier
• T5 = Retour sur les niveaux d’avant faillite de Lehman Brothers.

Comme vous le constatez, la hausse en T4 n’est pas plus exceptionnelle que la baisse en T3 et aujourd’hui vous pouvez soit considérer que le CAC 40 a effectué une hausse durant 9 mois et que nous sommes au début d’un nouveau marché haussier ou considérer qu’il est juste revenu au niveau de septembre 2008 et qu’il reste en retrait de 42% par rapport à son top de l’été 2007.

L’évolution récente du CAC 40 a illustrée à la perfection la pertinence de l’Analyse Technique qui dès la mi-janvier nous alertait sur un risque de correction qui s’est ensuite concrétisé à l’aide d’une feinte de corps sur l’UT hebdo laissant à la fois entrevoir un retour sur la Bande de Bollinger inférieure et surtout la perspective de casser la tendance 2009-2010.

Aujourd’hui, le CAC 40 a déjà décroché de 12,5% (514 points) depuis son point haut de 4088 le 11 janvier 2010. Ce qui me semble le plus important à vous signaler c’est que cette baisse s’est effectuée simultanément avec une profonde modification de la psychologie des opérateurs qui est intervenue avec ce que je qualifie d’effet Obama (annonce vis-à-vis des banques). Toutefois l’accélérateur qui a permis de pulvériser le support de la tendance haussière datant de mars 2009 n’est autre qu’un retour de la PEUR qui s’alimente désormais avec la crainte d’un effet domino de défiance entre les pays les plus fragiles de la zone euro (Grèce, Espagne, Portugal …). Je vous propose donc de revenir point par point sur le mécanisme de cette baisse

Alors que nous avions mis en évidence la fourchette ABC pour apprécier la dynamique haussière susceptible de conduire au débordement du niceau de retracement de 38.20% de la baisse 2007-2009 qui bloquait le CAC 40 depuis la mi septembre 2009, nous avons constaté que bien qu’une tendance en ligne s’était formé, elle restait prisonnière du range Bande de Bollinger supérieure-MLH inf de cette fourchette ABC.

• Point 1 = Cassure de la fourchette ABC et test du support de 3980.
• Point 2 = Rebond
• Point 3 = validation d’un 1-2-3 reversal pattern = fin hausse en UT jour
• Point 4 = cassure à la baisse du canal baissier initial favorisée par l’effet Obama
• Point 5 = Objectif théorique de baisse CT atteint (coup de balançoire du canal initial)
• Point 6 = rebond sur le support de la hausse datant de mars 2009.
• Point 7 = cassure violente du support haussier datant de mars 2009.
• Point 8 = pull back sur médiane de la nouvelle fourchette qui a pu être tracée dès le point 1 !
• Point 9 = mise en place d’une variante de 3 méthodes descendantes évoqué dans mon analyse 2 jours avant
• Point 10 = Arrivée sur MLH inférieure de la nouvelle fourchette.

Si le CAC 40 a clôturé ce vendredi 15 février 2010 à 3563, le FCE a pour sa part quelque peu rebondit puisqu’il a terminé la semaine à 3592.50. Il me semble donc judicieux de poursuivre en Intraday avec une vue du FCE horaire.

Vous retrouvez ci-dessus la cassure à la baisse du canal baissier initial favorisée par l’inquiétude suscitée SUITE aux déclarations du Président Obama. Vous noterez également que le second canal baissier est // au premier mais offre une plus forte volatilité. Les cours tente tout d’abord une sortie haussière avant déchouer et de casser une seconde fois le SUPPORT de mars 2009 au moyen d’une tendance en ligne que je vous propose d’observer ci-dessous :

CONCLUSION

Il est encore trop tôt pour considérer qu’un rebond soit possible au-delà d’une UT intraday. C’est toutefois la capacité du marché à construire une structure de creux que nous allons tenter d’observer aujourd’hui. La probabilité étant que la tendance en ligne soit terminée.

En espérant vous avoir aidé à décrypter le marché, je vous souhaite une excellente semaine avec des tardes tout aussi excellents.

Amicalement

Alain