La volatilité (écart type) a fortement baissé ces derniers temps. Les U.T Jour, 3H et 1H sont toutes trois entrées en formation de squeez. Et si il y a bien une règle a laquelle ont peut se fier en A.T, c'est qu'une faible volatilité appelle une forte volatilité. Et inversement. C'est en tout cas l'un des deux principes a la base de mon approche de l'A.T. (l'autre étant l'analyse des volumes).

Le CAC se situe donc assez probablement une zone de 'calme avant la tempête'. Reste a savoir de quel coté le vent va souffler et ... d'évaluer quand il va se lever... (timing) ! :-)

L'analyse de ce jour a donc pour objectif d'essayer d'analyser le mouvement en cours, de trouver  quels peuvent etre les déclencheurs d'une 'cassure de volatilité' (sortie de squeez) et de proposer des instruments pour  garder le cap quand les premières bourrasques se manifesterons.

Je propose donc de passer rapidement en revue le CAC en U.T Jour, mais surtout de regarder ensuite dans quelle configuration se situe le S&P. Car c'est lui et ses comparses le Dow et le Nasdaq qui ne manqueront pas de donner  le tempo.

CAC Journalier 

Graphiquement ,le Cac semble évoluer sous la droite  orange qui semble bien faire office de résistance. La volatilité est pratiquement a de niveaux de plus bas sur 150 bougies (élipse noire).

La MACD (9 19 6) vient de se retourner JUSTE sous sa ligne  de zéro qui marque la frontière entre tendance baissière et haussière. De plus, elle vient de donner un avertissement baissier en croisant sa ligne de signal.

L'OBV naviguait dans un petit canal haussier (orange) . Il vient de la casser a la baisse. Ce n'est pas encore dramatique car la Boll inférieure est ascendante et ne va pas tarder a arriver en support, mais ce n'est clairement pas un signe Bull.

Et pour finir, un petit zoom out un trend plus L.T  de la MACD : Il semble bien que la MACD soit capée par la trend line noire.  Pour l'instant, nous n'avons que deux points pour la tracer. Mais le retournement / croisement baissier que la MACD vient d'opérer aux alentours  de cette trend line, juste au moment de passer en territoire positif...hum...si vous voulez mon avis : ça sent le sapin !. Et pas seulement parce que  c'est bientot Noël :-)

Je ne poste pas le graphe des cours pour ne pas alourdir la file, mais la dernière fois que la MACD s'est retournée au niveau de cet axe, ça ne s'est pas très bien passé pour le CAC (deux gros décrochages, regardez vos graphes début Mai et Aout)

Je ne poste pas de graphe des U.T 3H et 1H (trop long) , mais elles sont toutes deux en squeez. En 3H, la MACD est repassé  en zone négative, l'OBVD a marqué une résistance la semaine dernière. Les cours sont en appui sur leur Boll inférieure. Prets a partir en impulsion. 

En U.T 1H, l'OBVD est passé ce soir sous sa Boll inférieure et si il n'y a pas reprise demain, il est fort probalbe que le début de cassure de volatilité se matérialise rapidement.

Moralité : pas vraiment des arguments  Bulls tout ça. Une cassure de volatilité sur ces deux U.T aura comme premier objectif la Boll inf du daily qui transite vers 3050. Et si la dynamique se propage sur cette U.T, une franche impulsion baissière devrait voir le jour. 

Les outils  : Une éventuelle cassure de volatilité du CAC, sera accompagnée par une accélération des volumes, visible via  l'OBVD, qui devra passer sous sa Boll inférieure pour valider une sortie baissière. Si le mouvement prend forme et tant que l'OBVD naviguera sous sa bande de Bollinger inférieure (forte pression des volumes) il continuera a se développer.

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Les indices U.S peuvent ils nous apporter d'autres éléments de réponses ?.

Le S&P : 

C'est une vue que j'ai emprunté a Albator (il ne m'en voudra pas j'espère :-), dans un post qu'il a envoyé récemment sur le forum. 

Les cours du S&P s'inscrivent dans un canal baissier (bleu). Il est probable que le troisième contact avec la résistance vienne de se faire . D'autre part, nous pouvons observer la formation  d'un wedge (orange). Les cours sont sur le support du wedge et juste sous la résistance du canal.

Je n'ai malheureusement pas les volumes du S&P (pas disponibles en end of day sur PRT), mais nous pouvons constater une divergence baissière sur le momentum, une diminution de l'amplitude des cycles haussiers (segments rouges) et une MACD prète a donner une signal de vente en se retournant...a proximité de sa ligne de zero. Le tout précédé d'une divergence baissière de l'histogramme. 

Edit Mardi matin a 8H : Hier, en rédigeant l'analyse, le graphe du S&P ne comportait pas les cours de cloture. Je l'update ce matin en conséquence. Et il montre que 1/ le support du wedge a été cassé 2/ La MACD c'est retournée et confirme un signal baissier en croisant sa ligne de signal 3/ Le S&P entre lui aussi en SQUEEZ.

Toujours méfiant envers les figures graphiques, j'ai tracé une hypothèse de support (trend orange pointillé) parallèlement a la droite de résistance. Un pull back sur ces niveaux suivi d'un rebond sans sortie de squeez  baissière redonnerait des couleurs aux Bulls. Le squeez est un squeez a la 'Carter' : Les bandes de Bollinger se contractent a l'intérieur des canaux de Keltner. C'est visible sur mon graphe car  les bandes de Bollinger sont entourées par des zones rouges qui apparaissent dans ce cas de figure. 

Et si l'on refait un petit zoom out , on retrouve l'axe (bleu) sur le niveau duquel le S&P a développé ses deux dernières belles impulsions baissières ( Mai et Aout 2008). Intéressant non ?.

Sur le  Nasdaq et le Dow Jones, la configuration  est  identique et je ne poste pas de graphe pour ne pas alourdir la file. 

Conclusion : Les cours du CAC sont actuellement sans tendance, mais la formation de squeez laisse place a une accélération probable des cours. L'analyses des oscilateurs  ne laisse pas place a un grand optimisme haussier et un 'risque' de correction brutale est a prendre au sérieux. L'analyse des indices U.S nous laisse a penser que le TIMING de cette correction pourrait etre très proche. 

L'analyse des volumes et de la volatilité devrait nous permettre de nous positionner correctement, pour peu que le CAC ne Gap pas trop brutalement.

Bon trades !.