Depuis 1995, il est indéniable que la volatilité est devenue l’un des paramètres à prendre en compte qu’il s’agisse d’investir en bourse ou d’effectuer des opérations de trading court terme. S’il y a toujours eu de la volatilité, son importance a augmentée avec le développement de l’Internet et du Trading on line.

Depuis septembre 2007, Nyse Euronext publie l’indice VCAC (Isin = QS0011052139) qui mesure la volatilité implicite du prix des options. Cet indice utilise la méthodologie © VIX qui est une référence pour de nombreux indices de volatilité et qui est devenu un standard dans le monde.

Depuis notre manifestation du 13 octobre dernier (la vol s’envole), j’ai régulièrement insisté sur l’intérêt de garder une œil chaque jour sur l’indice VCAC afin de détecter son passage sous les 40% vu qu’il s’agissait pour moi d’un préalable nécessaire avant d’étudier tout scénario haussier sur le CAC 40.
Non seulement c’est aujourd’hui chose faite mais alors que le CAC 40 bondissait le 02 janvier de 4%, l’indice VCAC inscrivait un plus bas de 26% en séance. Ne me faites cependant pas dire ce que je n’ai pas dit !!! En effet si le retour de la volatilité à des niveaux plus raisonnables constitue une condition à l’étude d’un scénario haussier, ce n’est pas la seule.
Cependant, cet effondrement de la volatilité offre des opportunités d’achat que je vous propose de découvrir sous la plume d’ABAX dans la file « opportunités d’achat d’options » qu’il a ouverte ici.

Alors que hier Johnlee évoquait la fragilité du plancher sur lequel le CAC 40 avait pris appui pour lancer le rallye qui l’a pour l’instant conduit de 3094.69 à 3426.04 (331 points), je dois reconnaitre pour ma part que je ne suis pas plus rassuré à la manière dont l’indice a rebondi entre le 22 et le 30 décembre avec une faiblesse qui se traduit au niveau du RSI14 ci-dessous :

Si maintenant vous replacer ce dernier mouvement de hausse dans une structure moyen terme, vous parvenez à dessiner une structure en biseau ascendant en 5 temps noté ci-dessus « a à e ». Un biseau qui disons-le n’est pas sans rappeler la structure qui a été mise en évidence par Maxime dans son analyse de St Gobain postée ici. Tous ces éléments incitent à la plus grande prudence et si j’évoquais dans ma dernière analyse moyen terme du CAC 40 un objectif de 3845, je laissais aussi la place à un retour au niveau des plus bas de 2008 à l’aide d’un scénario en biseau sur le FCE 3 heures qui n’est pas invalidé comme nous pouvons nous en rendre compte ci-dessous :

Tout comme je l’évoque en titre de cette analyse, après la tempête qui a soufflée sur les marchés en 2008, nous démarrons 2009 dans un certain brouillard. Je compte donc sur vous tous   pour nous aider à alimenter le phare  qui va parvenir à dissiper ce brouillard.

CONCLUSION

Une divergence comme celle qui se forme sur le RSI au niveau du graphique en UT 3 heures n’est pas un signal de vente. Elle constitue cependant une alerte sur la force de la tendance haussière en cours et doit-nous inciter à ne pas nous obstiner à la hausse si les 3325 FCE sont enfoncés. Il conviendra alors de viser les 3260 dont la rupture déclenchera une inversion de tendance.

A l'inverse, le franchissement en force de la médiane de la fourchette MT en rouge ci-dessus devra nous conduire à privilégier l'objectif des 3845, même si le départ de cette hausse s'est faite sans volumes.