DUCLA INTERNATIONAL DOW IND. II MOYEN TERME Analyse et graphique du 12 janvier 2004 [img]01/odd1.gif[/img] Statut : Déception ! L’économie américaine ne crée toujours pas d’emplois. Quelques ratés dans les nouvelles fondamentales provoquent la première secousse, quoique modeste. Or, le marché vient de se heurter à un demi-angle et à un faisceau de % partant du bas secondaire de 9729 en date du 31 mars 2003 (+33.33%) et s’est renversé. Nous tenons donc là un haut important, peut-être le sommet auquel nous aspirions et qui doit mettre fin à la hausse qui a commencé depuis octobre 2002. Alternative : Mais, comme le graphique le montre, nous envisageons que la hausse en trois vagues qui s’est produite depuis 9589 jusqu’à 10592.6 (le 8 janvier 2003° puisse n’être que la vague A de la dernière série ABC ce qui mettra fin à une configuration en triple zigzag. En effet, la zone de résistance qui a stoppé le marché dans son élan n’est pas totalement satisfaisante. Nous avons montré que tous les pourcentages ont été cassés si on les calcule à partir du bas de 7197, et que le prochain objectif naturel est dans la zone de 10 800 peu ou prou. Cette zone est confirmée comme importante par la conjonction de +33.33%, 16.66% et 12.50% calculés à partir des bas significatifs de 8146 (10 861), 9230 (10 768) et 9585 (10 783). En outre, la hausse entre 9585 et 10 592 se lit comme un seul et unique mouvement. Prévision : la baisse amorcée vendredi devrait donc se poursuivre vers la prochaine zone de soutien qui se situe entre 10100 et 9930 et devrait se dérouler en trois vagues si le scénario présenté ici comme alternatif, en réalité équiprobable au minimum, devient le scénario principal. Il y aurait ensuite un grand et dernier rallye en vague C qui parachèverait l’état psychotique haussier en vigueur. La mesure du sentiment haussier n’a jamais produit une telle unanimité, ni en 2000 ni en 1987 ni en 1929. Dans son dernier bulletin, Prechter fait remarquer que pas un seul des 120 économistes interrogés par le Wall Street et the Economist n’envisage même pas que la croissance puisse être négative. Comme le souligne Prechter, les économistes prévoient le passé et le prolongent. Invalidation : 10592.6 devrait tenir quelques jours à quelques semaines, sauf extension. Conclusion : il est possible que le marché ait mis un point d’orgue à son ascension spectaculaire et qu’un renversement long terme soit déjà en cours. Cependant, nous préférons légèrement le scénario qui implique un nouveau sommet après une baisse significative imminente. Seul le franchissement de 9858 indiquerait que le marché s’est déjà renversé, mais dans ce cas nous verrons une baisse impulsive se former et nous espérons la détecter avant 9585. NB nous ne voyons pas comment il serait possible de compter la hausse depuis mars en impulsion haussière, ce qui conforte notre décompte selon lequel cette hausse est une B ou une X.

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III COURT TERME Analyse et graphique du 12 janvier 2004 [img]01/odd2.gif[/img] Statut : Notre décompte en trois vagues tient la route, mais nous pourrions imaginer un décompte en cinq vagues en positionnant la vague (1) à la place de la vague A, la (3) ne bougeant pas. Cela supposerait de supprimer la subdivision (1), 1, et de maintenir la 1 à sa place actuelle en considérant qu’il s’agit de cinq vagues entre la B qui deviendrait (2) et la 1 qui resterait à sa place. Prévision : poursuite de la baisse vers l’angle suivant au minimum. Invalidation : 10593 Alternative : à ce moment là on conserverait le décompte actuel en trois vagues qui deviendraient cinq vagues, la 1 située à 10139.60 et la 3 au sommet de jeudi dernier 8 janvier 2003. Conclusion : le marché vient d’accomplir d’une manière ou d’une autre un sommet significatif qui appelle soit un retournement complet de tendance soit une baisse à court terme, dans tous les cas une baisse de plusieurs pour cent (4 à 6%). OD