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Le contexte Carrefour, n°1 européen et n°2 mondial dans le secteur de la grande distribution, vient tout juste d'inaugurer 3 nouveaux magasins en Espagne, qui connait pourtant un contexte économique compliqué. Le dernier dividende a été versé il y a exactement un mois pour un montant de 1.08€, alors que la prochaine Assemblée Générale se tiendra le 21/06. Après la publication de résultats sans surprises au 1er trimestre (CA en hausse de 3.9% à données courantes), le titre avait pourtant cédé 1.3% le 15/04 dernier. Plus d'informations sur le site de Carrefour.
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UT hebdo Débutons notre analyse en définissant les niveaux horizontaux majeurs de l'unité de temps hebdomadaire. Notre plus bas a été atteint à 22€, alors que les plus hauts des 3 dernières années se trouvent dans une zone de résistance entre 39€ et 41€. Entre ces deux extrêmes nous disposons de plusieurs niveaux intermédiaires à 26€, 30€ (actuel support), et 34€. Suite au plus bas touché durant le premier trimestre 2009, un mouvement de correctif haussier s'est opéré, consolidant au niveau des 30€. La zone d'équilibre, définie entre la MME150 et le RET90 a ensuite rejointe, et la tentative de départ à la hausse a été avortée par la zone de résistance que nous avons évoquée. Après un bref retour en zone neutre, la tendance est désormais à la baisse depuis près de 3 mois, avec des cours qui évoluent sous une MM20 légèrement orientée Bear. Le support à 30€ est actuellement testé et tient toujours. L'indicateur de cycle confirme le trend baissier mais présente cependant un début d'applatissement, laissant présager d'un frein à la baisse. Il en va de même pour la STPMT qui présente de surcroît un apparent groupement de stochastiques sur un point bas, généralement annonciateur de fin de tendance baissière. Cela peut être considéré comme un signal de retournement venant s'appuyer sur le support graphique des 30€. On peut donc envisager un scénario de correctif pour attendre un retour vers 34€, proche de la zone d'équilibre actuelle. Rappelons également que la figure technique en biseau descendant traduit généralement un essouflement baissier voire un retournement à la hausse. L'invalidation de ce scénario Bull se produirait en cas de cassure nette des 30€, laissant apparaitre un objectif à 26€. Compte tenu du cours actuel, le potentiel est donc de 4€ à la hausse comme à la baisse. Source WH Selfinvest FutureStation Nano- Démo gratuite UT journalière La tendance est également baissière sur cette UT et le resserrement des Bandes de Bollinger laisse présager d'une hausse de volatilité à venir, synonyme de mouvement directionnel. Cettte information est d'autant plus importante qu'elle apparaît en fin d'une figure technique en triangle, confirmant d'un large mouvement des prix à venir. Jetons un oeil aux indicateurs afin d'anticiper le sens du mouvement. L'indicateur de cycle est presque à plat après avoir connu une phase baissière, et la STPMT est dans une configuration similaire à celle vue sur l'UT hebdomadaire. Celle-ci pourrait bientôt nous donner un signal haussier, encore une fois soutenu par le niveau graphique des 30€. On se dirige donc vers un possible correctif haussier, qui invaliderait le triangle descendant, et qui là aussi nous fournirait un objectif à 34€, obtenu en reportant la hauteur de la configuration, sur un niveau potentiel de cassure proche des 31€. Cela nous amènerait ainsi proche de la zone d'équilibre. Source WH Selfinvest FutureStation Nano- Démo gratuite
UT 2heures Les cours se trouvent en deçà de leur zone d'équilibre, mais s'en maintiennent cependant à distance constante, ne provoquant pas d'accélération baissière. Bien que l'orientation de la MM20 puisse faire frémir, elle devrait bientôt se stabiliser puisque la prochaine bougie verra disparaître le gap baissier du 02/06 dans son calcul. Les Bandes de Bollinger convergent peu à peu, ce qui pourrait permettre aux cours de ne pas opérer de mouvement trop violent pour le moment, leur permettant de ne pas casser de manière nette leur support actuel. Là encore, indicateur de cycle et STPMT donnent des signes d'affaiblissement de tendance, et se trouvent à des niveaux où l'on peut raisonnablement envisager leur retournement eu égard aux précédents mouvements observés. On observe par exemple un support extrêmement pertinent sur l'indicateur de cycle, dont nous sommes pour l'heure relativement proches. Source WH Selfinvest FutureStation Nano- Démo gratuite Le mot de la fin? La tendance est baissière mais montre plusieurs signes d'affaiblissement. Le support à 30€ a été heurté à de maintes reprises, mais reste solide pour le moment. La forme des dernières bougies des 3 UT présentées montre bien l'indécision des investisseurs sur ce niveau. Jouer un départ en correctif haussier peut paraître risqué mais pas complètement fou, compte tenu de la configuration des prix et des divers indicateurs. Dans ce cas, nous aurions un objectif à 34€ à aller chercher. Une cassure nette du support 30 invaliderait ce scénario nous laissant devant un objectif de baisse à 26€. Les potentiels haussier et baissier étant identiques, il convient donc de ne pas se précipiter et peut être d'attendre le petit signal technique qui viendrait faire pencher la balance d'un côté ou de l'autre (cassure de support, invalidation du triangle...).
Damien
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