Le rôle d'un analyste technique n'est pas de choisir un camp (haussier ou baissier) mais bien de livrer une lecture objective des graphiques qu'il étudie. Cette tâche n'est jamais simple car il est comme tout un chacun influencé par le milieu dans lequel il vit. Impossible d'ignorer les grands médias télévisuels ni les remarques de ses voisins ou amis sur ce qu'ils perçoivent du contexte économique. Avec un indice de confiance des consommateurs qui rivalise avec la côte de popularité de notre président , difficile d'être confiant sur les perspectives économiques à moyen terme.

Pour l'analyse de cette première séance de la semaine qui verra la liquidation SRD et que nous devrons gérer seuls ( Les marchés anglais et américains étant fermés), je vous propose de commencer par une observation du graphique en UT hebdo:



L'axe médian depuis 2006 se situe à 5300 points, il s'agit du niveau que le CAC 40 n'est pas parvenu à franchir sur sa lancée au printemps 2006, avant de s'y appuyer à trois reprises après l'avoir débordé à l'automne 2006. La panique qu'ont connus les marchés financiers en janvier a eu lieu simultanément à la cassure des 5300 en clôture hebdo (repère 1 ci-dessus). L'affaire Kerviel a conduit le CAC 40 a rallier son objectif de baisse de 800 points dès la semaine suivante. En effet, si vous effectuez un "coup de balançoire" entre 5300 et le top des 6100, vous obtenez un objectif de 4500 qui a été quasiment atteint le 22 janvier à 4505,14.
Une première jambe intégralement à l'extérieure des Bandes de Bollinger suivie d'une seconde qui les réintègre avec un nouveau plus bas à 4416.71 incitait immédiatement à anticiper une structure de double creux moyen terme qui aurait pour ligne de coup le gap Kerviel.

Voici maintenant 4 semaines que le CAC 40 bute dans la zone du gap Kerviel sans parvenir à la déborder.
Une analyse plus fine montre même que la clôture du 18 janvier (S3-2008) à 5092.40 est pour le moins voisine de l'ouverture de lundi dernier à 5090.53.
Il n'aura échappé à personne que la dernière bougie hebdomadaire avale le corps des 3 précédentes semaines.
Tout comme vous aurez tous noté que la résistance des 5090 coïncide avec la médiane de la fourchette rouge moyen terme et la MME150 hebdo.

Conclusion :
La probabilité que le CAC 40 ait amorcé une inversion de tendance moyen terme cette semaine et forte et dans ces conditions il conviendrait de considérer que la hausse CT qui a vu le passage de l'indice de 4416 à 5142 est  terminée.

En poursuivant à la baisse cette semaine le CAC 40 confirmera son inversion de tendance moyen terme et l'objectif minimum de baisse se situerait dans la zone des 4720 qui se trouve être l'axe médian du canal baissier long terme. Je n'envisages pas pour l'instant une poursuite en ligne droite vers le support de ce canal qui comme vous le constatez se trouve très nettement sous les plus bas annuel 2008 et rejoindrait l'anticipation de cours de Moustafa Belkhayate.

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Que faire dans un marché baisser ?
Il est bien évident que si vous ne faites pas partie des traders court terme, vos perspectives d'investissement dans un marché baissier moyen terme sont quasi inexistantes si vous n'optez pas pour les technqiues de la vente à découvert. L'expérience montre que ces techniques ne sont pas privilégiés par une majorité d'opérateur et plutôt que subir un marché baissier sans parvenir à y intervenir, je vous suggère d'arbitrer un marché baissier contre un marché haussier. Depuis le 01 novembre 2007, vous avez la possibilité d'ouvrir un compte CFD qui vous offre la possibilité d'intervenir sur tous les marchés financiers de la planète et si vous estimez que nous sommes partit pour quelques années de baisse sur les actions mais que les matières premières sont orientées durablement à la hausse, il suffit d'un clic de souris pour passer de l'un à l'autre. Pro-AT a très vite perçu l'intérêt de ce nouveau service qui promet de ranger notre bon vieux SRD au placard, tout en offrant un choix nettement plus vaste.
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Comme nous l'avons remarqué sur le graphique hebdo, l'impossibilité à déborder le gap Kerviel traduit une faiblesse de la tendance CT haussiére et l'impossibilité de rejoindre la borne supérieure du canal baissier long terme. Il est maintenant utile d'affiner l'analyse à l'aide d'une vue journaliére du CAC 40 en chandeliers japoanais afin de prendre la pleine mesure de la psychologie des opérateurs.


Après avoir clôturé sa séance du 19 Mai à 5142.10 alors que la Bande de Bollinger supérieure se situait à 5140,60, le CAC 40 a rejoint vendredi la Bande de Bollinger opposée (4931.90) en clôtirant au plus bas de la séance à 4933.77.
La symétrie de ce mouvement ne vous aura pas échappée avec plus haut et clôture sur la Bol sup pour la séance du 19 Mai et plus bas et clôture sur la Bol inf pour le 23 Mai.

La volatilité se situant sur cette UT à un niveau très faible, la probabilité de connaitre une séance aujourd'hui intégralement à l'extérieure des Bandes n'est pas nulle. Dans cette perspective le CAC enfoncerait le support sur lequel il a terminé sa séance de vendredi et validerait un objectif de baisse aux environs de 4720 points, ce qui renforce le scénario MT développé ci-dessus au niveau de l'UT supérieure.

Tout comme nous l'a rappelé Serge à Rennes Vendredi dernier, c'est la propagation des UTs courtes vers les UTs longues qui donne naissance aux tendances. Il est donc utile de terminer par une UT intraday, si l'on veut savoir d'où viendra l'ennemi .