La stricte observation du CAC en 2004 a pu conduire les observateurs à ne pas saisir l’intérêt de cette année :
 -une année de transition comme je l’énonce en titre !

Cette transition peut toutefois se restreindre à la période mars 2004 – août 2004 comme l’illustre Ci-contre le Bel 20 !

Ce qui est « capital » et fondamental à retenir sur cette année 2004, c’est bien qu’elle a confirmée la fin de la tendance baissière née du top de 2000.

Devons-nous pour autant considérer que l’exubérance irrationnelle qui avait conduit au gonflement de cette bulle est terminée et que nous sommes revenus à une meilleure prise en compte des fondamentaux ?

 Avant de tenter d'apporter des éléments de réponse à cette "vaste" question, je vous propose de poursuivre le scan mondial des indices boursiers avec notamment un constat similaire sur l'indice espagnol ci-contre par rapport à l'indice belge.

Si la lecture graphique du Bel20 ou de l’Ibex35 est relativement plus simple que celle du CAC ou du DAX, je vous invite cependant à poursuivre par une vue weekly de ce dernier depuis 2000.

 La phase de consolidation de mars à août 2004 aura durée le temps nécessaire pour que la MM150 s'aplatisse ; son débordement confirmé par la flèche verte, suivi de l’inscription de nouveaux plus hauts sur l’indice, confirme la reprise du trend haussier LT ou tout du moins la validation d’une hausse moyen terme née du bottom de l’été 2004.

Cependant, vous savez fort bien que le marché directeur se situe à Wall Sreet et que nous ne s’aurions raisonner sans un petit coup d’œil outre atlantique :

Commençons tout d’abord par une vue du Dow Jones qui ne laisse aucun doute sur sa sortie de consolidation long terme, rendu possible par le débordement à la hausse de la consolidation intervenue au cours de cette année 2004.

Le S&P 500 est encore plus clair dans son message puisque c’est quasiment un triple bottom sur G1 qu’il a effectué entre l’été 2002 et le printemps 2003.

Après avoir hésité au niveau des 23.60% de reprise, il s’est directement envolé à l’assaut des 50% et a finalement décidé un APPUI sur 38.20% en août 2004 avant de faire « enfin » voler en éclat les 50% qui l’avait bloqué début 2004 pour désormais viser les 1253 points (61.8%).