Merci aux lyonnaises et lyonnais pour leur accueil.
J'ai noté votre intérêt pour le montage d'une formation "permis de conduire". Alain vous contactera très prochainement.
A très bientôt

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Pendant longtemps le français est resté la langue de référence en matière de diplomatie. Cette place elle la devait à sa précision qui, je ne vous l'apprends pas, en diplomatie est d'une importance de premier ordre.

Aussi, pour qualifier cette semaine j'utiliserai volontairement ce simple mot en forme d'exclamation :


Ce mot a plusieurs significations :


Qui n'est pas croyable; difficile à croire (Emploi adj. )

Nos banques n'ont pas de chance. Certaines sont pourchassées par le sort. Leurs biens les plus précieux semblent frappés de combustion spontanée dès qu'un juge s'en approche. Monsieur Bouton a d'ailleurs eu un trait d'humour (noir) qui en dit long lorsqu'il déclarait à sa conférence de presse « Cela s'apparente à un incendie volontaire, qui aurait détruit une grosse usine d'un groupe industriel ». Après les déboires du Débit Lyonnais plus rien ne pouvait effectivement nous surprendre.

D'autres ont un trader qui est, non seulement à même de contourner toutes les procédures de sécurité, mais à même de détourner plus d'argent que de raisonnable pour être bien certain d'attirer l'attention sur lui. Cerise sur le gâteau, sans intention de se servir. Quel c.. ce trader ! Il n'aurait pas pu se contenter de 10, 20 ou 100 millions d'euros ! Non ... toujours plus et voilà à quoi mène la gourmandise. Pris la main dans le sac et comble de chance pour la Société Générale le jour où techniquement les bourses rebondissent.


Qui possède un caractère extraordinaire. (P. hyperb. )

4,9 milliards d'€uros de mauvais trades qui tombe le même jour qu'une provision de 2 milliards d'€uros du fait de la crise du crédit (1,1 Md€ pour les subprime, 550 millions d'euros pour des pertes liées à la crise des spécialistes du rehaussement de crédit et 400 millions pour d'autres risques non précisés).

Si ça c'est pas extraordinaire !

Du coup, le trade foireux de 250 millions d'euros du Crédit Agricole à New York il y a quelques mois est tombé aux oubliettes.


Qui dépasse les limites habituellement admises (P. hyperb. )

Là je reste coi !



Qui frôle le ridicule. (P. hyperb. )

Monsieur Bouton s'adresse aussitôt aux actionnaires de la Société Générale. Il résume la situation ainsi:

samedi 19 janvier, nous avons découvert une très grosse fraude interne, commise par un collaborateur isolé de la division de banque de financement et d’investissement.
Les transactions en cause étaient simples – une position à la hausse des marchés actions – mais dissimulées par des techniques extrêmement sophistiquées et variées.
J’ai pris la décision de déboucler la position de toute urgence, pour éviter des conséquences encore plus graves, compte-tenu de sa taille.

Comble du ridicule dans cette lettre aux actionnaires pas un mot, j'ai bien écrit PAS UN MOT, n'apparait sur la facture de 2 milliards d'€uros dûe à la crise du crédit.

Et vous souvenez-vous de l'arrogance de monsieur Bouton président de la Société générale et président de la fédération bancaire française (moi je me souviens d'une interview stupéfiante de langue de bois sur LCI) lorsqu'il était interrogé sur la crise des crédits hypothécaires:

Relisez quelques vieux articles, c'est instructif !

JDD.fr - Economie 19/12/2007 -
Subprime-Bouton: Impact faible en France
L'impact de la crise du subprime sur les banques françaises devrait être limité, estime Daniel Bouton, président de la Société générale et président de la fédération bancaire française. "Aucune banque hexagonale ne tire une part majeure de ses revenus de la titrisation aux Etats-Unis. Au-delà des pertes comptables instantanées, les conséquences sur leurs revenus et sur leur rentabilité devraient donc être faibles", a-t-il expliqué dans une interview aux Echos. "Pour le moment (...), le risque de contagion [de la crise du crédit] au reste de l'économie est limité", a-t-il ajouté.

Et puis comment expliquer ces rumeurs qui ont couru bien avant que, comme monsieur Bouton l'a déclaré, le pôt aux roses ait été découvert. Ainsi le Nouvel Observateur reprenait le 22 janvier une dépêche de Reuters en ces termes :

NOUVELOBS.COM | 22.01.2008 | 12:13
La Société Générale dévisse en Bourse
La banque est victime de rumeurs sur de possibles dépréciations liées à la crise financière.
(c) Reuters
...
Le titre aurait mal réagi à des propos du gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, qui a déclaré au Herald Tribune que les banques françaises étaient encore "clairement dans le processus de dépréciations de leurs actifs", tout en se déclarant relativement confiant sur leur santé financière. "Comme la Société Générale reste la banque la plus exposée parmi les banques françaises, c'est elle qui a le plus mal réagi aux déclarations sur les dépréciations", avait déclaré un vendeur d'actions.

Enfin terminons avec cette dernière définition du mot INCROYABLE, je trouve qu'il va bien à certains ce costume de clown du 18ème siècle!
Jeune élégant du début du Directoire qui se distinguait par une toilette excentrique et une prononciation affectée où les r étaient supprimés (Emploi subst. masc. )

La même semaine la FED nous fait le coup de la baisse des taux.
Pour vous convaincre de la pertinence de ce type d'action dans un marché baissier reportez-vous à mon commentaire d'août 2007: Fin de la baisse ?

À mon sens le geste de la FED, à seulement quelques jours du jour normal de la réunion du FOMC, est significatif d'une situation gravissime.
D'ailleurs les mots employés dans le communiqué le cache à peine :

The Committee took this action in view of a weakening of the economic outlook and increasing downside risks to growth. While strains in short-term funding markets have eased somewhat, broader financial market conditions have continued to deteriorate and credit has tightened further for some businesses and households. Moreover, incoming information indicates a deepening of the housing contraction as well as some softening in labor markets.
Le comité a pris ces décisions constatant un ralentissement des perspectives économiques et une augmentation des risques de ralentissement de la croissance. Alors que les difficultés de financement à court terme des marchés se sont quelque peu apaisées, les conditions générales des marchés financiers ont continué à se détériorer et l'offre de crédit aux entreprises et aux ménages s'est durcie. En outre, les informations récentes indiquent une aggravation de la contraction du marché immobilier ainsi qu'un ralentissement du marché de l'emploi.

Je laisserai monsieur Georges SOROS conclure ce commentaire.

(22/01/2008)
However, there is a profound difference: the current crisis marks the end of an era of credit expansion based on the dollar as the international reserve currency. The periodic crises were part of a larger boom-bust process. The current crisis is the culmination of a super-boom that has lasted for more than 60 years. Credit expansion must now be followed by a period of contraction, because some of the new credit instruments and practices are unsound and unsustainable.

Toutefois, il existe une différence profonde: la crise actuelle marque la fin d'une ère de l'expansion du crédit basé sur le dollar comme monnaie de réserve internationale. Les crises périodiques faisait partie d'un grand processus de surchauffe. La crise actuelle est l'aboutissement d'une super-boom qui a duré plus de 60 ans. L'expansion du crédit doit maintenant être suivie d'une période de récession, parce que certains des nouveaux instruments de crédit et les pratiques ne sont ni fondés, ni durables.

Après les subprimes, le mot à la mode va devenir les rehausseurs de crédit (Bond Insurers), avant qu'on entende parler du monstre lui-même, la bête qui fait vraiment peur .........  les CDS (42 580 milliards de dollars de valeur notionnelle en Credit Default Swap) !


Source :  Banque des Règlements Internationaux


Bonne semaine à toutes et à tous