Avez-vous remarqué ces derniers temps le nombre croissant de NEZ qui s'allongent ?

Pinocchio fait des émules !

Évidemment vous le saviez déjà pour ce qui est de nos banquiers centraux et surtout nord-américains. Pour être à la tête d'organisations aussi prestigieuses le critère essentiel est ... le NEZ !

Il faut effectivement avoir du NEZ pour baisser son taux d'escompte immédiatement après une statistique négative et s'apercevoir le mois suivant que celle-ci, ayant été revisée, s'avère au final positive !
Mais il faut avoir une sacrée assurance pour déclarer¹ en août dernier :  "Ce n'est pas de la responsabilité de la réserve Fédérale- ce ne serait d'ailleurs pas approprié- de protéger les prêteurs et les investisseurs des conséquences de leurs décisions financières" « It is not the responsibility of the Federal Reserve--nor would it be appropriate--to protect lenders and investors from the consequences of their financial decisions. » puis venir, sous le NEZ de milliers de ménages endettés, au secours des institutions financières en participant au montage d'une structure à 100 milliards de dollars pour l'«hébergement» des papiers qui brulent les doigts de ces établissements (dont certains sont «actionnaires » de la FED !) .

Mais les NEZ continuent de s'allonger.

Le Crédit Suisse qui déclarait il y a peu que la crise des subprime ne devrait au mieux que l'effleurer nous annonce² tout de go ... 1,8 milliards de dollars de provisions. Et pour continuer parmi ceux qui étaient peu concernés par la crise selon leurs premières déclarations, la Deutsche Bank a passé 3 milliards de provisions et UBS 4,4 milliards.
Dans un autre registre, le patron de Merrill Lynch, Stan O'Neal, non seulement fait perdre plus de 8 milliards de dollars (le double des prévisions) à son entreprise mais empoche la modique somme de 160 millions de dollar en remerciement de son brillant talent ... la Terre tourne à l'envers.

Alors forcément ça donne des idées et aussitôt Charles Prince, le président de Citigroup qui soumet sa démission ce week-end... des fois qu'on lui fasse une offre encore plus avantageuse ! (normalement, puisque Citigroup n'a perdu QUE 6,5 milliards de dollars, il ne devrait « avoir droit » à plus de 130 millions !).

Pour revenir à Merrill, on parle déjà d'une rallonge sur ses provisions qui pourraient alors atteindre... 10 milliards ! Stan O'Neal recevra-t-il un rappel ? Et le pompon c'est cette rumeur³ (ce n'est qu'une rumeur certes) selon laquelle Merrill aurait sorti de son bilan certains actifs très dépréciés en les « vendant » provisoirement à des fonds spéculatifs.

Parfum d'Enron tout ça... mais rassurez-vous , la SEC enquête. Comme elle a enquêté sur les milliers de dossiers nés de la bulle internet et qui étaient stockés dans le WTC7⁴ ... vous savez l'immeuble du World Trade Center qui s'est effondré sans que personne n'y touche ! ... peufff plus de dossiers .... plus de procès Worldcom, CitiGroup⁵ (encore) aurait déposé tous ses dossiers dans le WTC7 ! Quel deveine ! C'est vraiment un manque de NEZ !

Je suis désolé de le dire, mais véritablement tout celà pu !

Ce monde a été livré pendant plusieurs décennies à la seule emprise de financiers cyniques. Malheureusement je ne suis pas certain que les choses viennent à changer avec les évènements en cours. La fuite en avant pratiquée par les banques centrales montrent à l'évidence que le choix a été fait de continuer avec le mode opératoire hyper-inflationniste mis en oeuvre jusqu'alors.
Contrairement à la bulle internet il n'est pas certain que la bulle financière éclate aujourd'hui, ou du moins à court terme, ce qui rendra encore plus dramatique ses conséquences le jour où, inévitablement, elle devra éclater.

Voilà, je me suis un peu lâché. Ça fait du bien de partager des énormités pareilles. C'est ma psychothérapie !

Et pendant ce temps là, monsieur Dupont, simple particulier, fait son petit trading gentillement avec sa petite analyse technique !

Alors monsieur Dupont, ignorant tout du fait qu'il peut perdre tout son capital et que personne ne viendra lui remettre un pactole pour avoir réussi cette performance, regarde les quelques indices qu'il suit pour essayer de grapiller quelques €uros.

Le Footsie a rendu une deuxième visite aux plus hauts de 2000. Le MACD (en divergence inverse baissière) montre toute l'énergie développée par les cours sans pour autant avoir réussi à franchir cette barrière. Serait-ce un double sommet en construction ?
Fig2.

Idem pour le DAX : divergence inverse baissière. Une baisse sous 7300 points validerait un double sommet avec un objectif situé à 6600 dans ce scenario.
Fig3.

Le SMI lui a commencé à dessiner les contours de ce qui pourrait devenir une épaule-tête-épaule si les cours passaient sous le niveau des 8500. On n'en est plus très loin.
Dans cette hypothèse il faudrait envisager une descente de 1000 points !
Fig4.

Pour le Nikkei 225 la divergence est encore plus marquée que sur les autres indices, avec le confort d'avoir un dénivelé important entre les cours et donc un niveau d'invalidation de la divergence assez éloigné. Avant de casser sa tendance moyen-terme la Nikkei avait construit un superbe biseau ascendant. L'objectif de retracement de ce biseau coïnciderait avec la « balançoire » de la rupture du support en tirets rouge. Rupture qui reste encore hypothétique à ce jour mais qui donnerait le signal si elle intervenait.
Fig5.

Le S&P 500 lui donne peu d'indication sinon qu'il a été contenu par la H-MLH comme on le voit ci-dessous. L'évènement pouvait être anticipé compte-tenu du retournement de la STO à cet endroit. Néanmoins la figure ressemble aussi à un double sommet en formation mais la validation se situe assez bas vers1400 points.
Fig6.

Enfin monsieur Dupont fait un zoom sur l'indice chéri de Crock, le CAC40.

Là il découvre une situation assez semblable à celle du SMI. Une possible ETE en formation. La divergence baissière inverse apporte quelques arguments de poids à la construction de la fin de l'épaule droite.
Fig7.

Mais pour en avoir le coeur net il s'intéresse au graphique journalier.
Celui-ci montre que les cours sont contenus dans 3 fourchettes:

• MT : fourchette bleue dont les cours ont rejoint la médiane un peu avant la fin de la boite temps
• MT : fourchette grise dont les cours ont « refusé » la médiane et dont la boite temps est « épuisé »
• CT : fourchette rose dont les cours ont validé la H-MLH (double sommet) et donc la fourchette elle-même. Les cours sont toujours dans la boite temps pour le moment.

Fig8.

À ces observations il ajoute :

• la proximité de la droite de support haussière long-terme (en rouge) et qui a été « travaillé » en août dernier mais qui a tenu à l'époque.
• Le double sommet récent, s'il est validé par un passage des cours sous 5650 (environ), devrait « envoyer » les cours vers 5480 soit sur la médiane rose mais aussi sur le support LT rouge ... mais aussi sur la L-MLH grise.
• La CL (center line) tracée sur la dernière tendance vient d'être cassée (principe d'Anderson), l'objectif des cours sera a minima la ligne dite de réaction (notée R).
• Si cette L-MLH grise devait être cassée les cours (principe du refus de la médiane) devrait a minima rejoindre 5300.

En résumé SI le double top récent est validé, l'objectif serait 5500 puis si les cours passaient sous 5500 l'objectif deviendrait 5300.
En revenant au graphique semaine, ce niveau 5300 correspondrait à la fin de la formation de l'ETE.

Mais une baisse en novembre est-ce bien sérieux ?

Certes il a entendu ou lu que la saisonnalité ne pencherait pas en faveur d'une baisse en novembre. En utilisant le graphique posté en décembre dernier par Roque (Effet janvier) et en portant sur ce graphique les mouvements du SBF250 en 2007 il s'aperçoit que ... cela n'a aucun sens.

En effet l'écart-type est tel que la probabilité d'une baisse reste tout à fait acceptable. D'ailleurs il se souvient qu'effectivement et compte tenu du faible échantillon d'années de bourse observées cette affaire de saisonnalité relève plus de croyance que d'autres choses.
Fig9.

Pour terminer il note un événement sans précédent sur le dollar.

L'indice dollar a fait un plus bas encore jamais atteint jusqu'alors.
Fig10.

Même s'il ne place pas beaucoup d'espoir dans l'avenir de cette monnaie, il note que le sentiment général est devenu beaucoup trop baissier sur le dollar et qu'une hausse correctrice pourrait bien intervenir prochainement.

Il se prépare donc à se renforcer encore une fois sur son investissement préféré qui devrait corriger ses exagérations récentes et le préserver ainsi à long terme de l'incurie du monde financier dont les frasques lui sortent par les trous de NEZ !

Monsieur Dupont vous souhaite à toutes et à tous une bonne semaine