Tout le monde connait le dicton populaire "Il n'y a que les imbéciles qui ne changent pas d'avis."

Monsieur de Margerie, prochainement appelé à succéder à l'actuel président de Total, peut se l'approprier, et c'est tout à son honneur.

Ainsi en mai 2004 il répondait à l'hebdomadaire Le Point¹

 « Les quantités d'huile en place n'ont pas beaucoup changé, mais on arrive à produire de plus en plus de barils à partir des champs existants en augmentant le taux de récupération »

A cette époque, le numéro 2 du groupe pétrolier Total, estimait que l'amélioration des techniques de récupération permettrait de satisfaire les besoins mondiaux.

Néanmoins, près de deux ans plus tard, il découvre que le problème n'est pas lié au niveau des réserves mais au ralentissement de la vitesse d'extraction comme je vous l'ai dit plusieurs fois ces derniers mois.

Ses propos sont très clairs dans cet interview au Times, rapportée par International Business Editor²

"Le Monde manque de moyens pour produire suffisamment de pétrole pour satisfaire la demande croissante de carburant dans les 10 années à venir."

"Néanmoins, (il reconnait) qu'un accroissement de la production est impossible du fait de la limitation des ressources disponibles et des contraintes géopolitiques pour accéder aux réserves des pays de l'OPEP."

"Le Monde se focalise sur les réserves de pétrole alors que le problème est la capacité à le produire... Les analystes, comme l'Agence Internationale pour l'Energie (AIE), se sont trompés en ne considérant pas la vitesse à laquelle les nouvelles ressources pouvaient être mises en production."

Après Chevron³, Total rejoint le camp de ceux qui abandonnent la langue de bois. Je dis : Bravo !

Le 21 mars dernier, je vous proposais un scenario baissier pour le prix du pétrole :

http://www.pro-at.com/analyse/technique-0-6286.html

Celui-ci ne s'est pas réalisé. La hausse ... toujours la hausse ...

Je vous avais prévenu que l'ETE, qui semblait se former, était encore en gestation :

Celle-ci n'est pas validée en l'état.

Si l'ETE n'était pas validée ... tout serait alors à refaire !

C'est en fait une sorte de triangle qui s'est formée et les cours semblent en route vers l'objectif de ce triangle.

Cet objectif coïnciderait parfaitement avec la MLH supérieure de la fourchette bleue ci-dessous.

Fig1

Néanmoins à ce stade les cours semblent commencer à manquer de puissance pour continuer d'un trait jusquà la MLH. Un retour (temporaire ?) sur la ML bleue semble le plus probable à CT.

Si les cours parvenaient au dessus de cette MLH ils valideraient sur l'échelle de temps hebdomadaire simultanément:

• un W dont la projection se situe à 82,57

• un triangle ascendant
  

• une sortie de la fourchette horizontale bleue (attention ce n'est pas la même que sur le graphique journalier ci-dessus)

Fig2.

Comme vous le notez en regardant le graphique ci-dessus, les objectifs de ces 3 animaux, tirés du bestiaire de l'analyse technique, sont approximativement les mêmes.

Le croisement de ces objectifs permet d'obtenir une date approximative et indicative: fin septembre 2006.

Le seul élément qui ne concorde pas est la divergence baissière présente sur plusieurs indicateurs.

Néanmoins ceci pourrait simplement traduire une consolidation CT avant d'entamer la hausse envisagée dans ce scenario.

Sur un graphique mensuel, cet objectif amènerait les cours à proximité de la MLH supérieure de la fourchette orange qui contient les cours depuis 2001.

Fig 3.

Le scenario de baisse n'ayant pas été déclenché, la hausse reste d'actualité même si quelques signes avant-coureur d'une correction commencent à poindre.

Néanmoins, si le brut conserve la même dynamique, la consolidation risque, encore une fois, de se faire sans réellement entamer l'avance.

La probabilité de réalisation de ce scenario augmentera fortement au dessus de 71$.

Joyeuses fêtes de Pâques et bonne journée