I LONG TERME Analyse du 4 novembre 2002 et graphique du 11 février 2003 [img]u/image001.gif[/img] Statut : Statut : le scénario du 7 juillet 2001 paru dans Elliott & Gann (Editions Economica) tient toujours. Depuis le sommet de janvier 1980, le marché corrige en une configuration classique ABC X ABC. La remontée à partit du bas d’août 1999 (252 252,50$) se déroule finalement en trois vagues abc et devrait bientôt parachever la vague B primaire (cerclée) Prévision : une fois la vague B primaire terminée, on devrait assister à une reprise de la chute de l’or Au moins vers G3 (-75% de baisse par rapport au sommet) soit vers 218,75 $. *le 4 novembre 2002, l’or valait 318,75 II MOYEN TERME Analyse et graphique du 12 février 2003 [img]u/image002.png[/img] Statut : L’or a finalement éprouvé sa zone de résistance la plus forte, celle où se rejoignent les hausses de 50%, 33% et 25%. Ce faisant, il a légèrement excédé la relation si commune entre les vagues C et A lorsque l’égalité est dépassée, celle de 1,618, se heurtant, en outre, à un angle de Gann. Comme souvent pour les marchandises, c’est la peur qui a provoqué la dernière et verticale hausse. C’était une vague « c » donc dynamique par essence, mais la dernière d’une série de trois vagues étant donné que la configuration a pris la fin d’un triangle ascendant terminal. A notre avis, il n’existe guère d’autre moyen de décrire la hausse qui a démarré depuis 255$. C’est la raison pour laquelle, notre confiance était grande en la proximité d’un top. Trop grande sans doute puisque nous avions prévu le sommet plus bas de 9$ ! Nous attendions la formation de cinq vagues de baisse avant d’annoncer le renversement de tendance. Elles sont venues et seront montrées sur l’horizon 10 minutes et sur le mois d’avril. Nous sommes donc en présence d’une configuration doublement significative puisque se terminent aussi trois vagues de hausse depuis le bas d’août 1999. Prévision : il faut donc s’attendre à une reprise de la baisse de long terme en vague C primaire (cerclée) qui aura pour mission de conduire l’or vers des niveaux que seuls les plus anciens d’entre nous ont connu. Invalidation : une hausse au-dessus de 384,50 base mois rapproché invaliderait le scénario baissier. Alternative : le triangle en vague C primaire ne serait donc pas terminé. Conclusion : l’or est remonté depuis deux ans en raison de deux facteurs fondamentaux principaux liés tous deux à son statut de valeur refuge : - refuge contre l’inflation - refuge par peur de la guerre. Il semble bien que les professionnels aient totalement éliminé la peur de l’inflation et, de fait, la déflation a commencé à gagner certains pays en Asie et en Amérique Latine et menace de gagner l’Allemagne ! Il se peut que les risques de guerre s’éloignent ou que tout simplement les positions longues accumulées par le public doivent se dénouer. Enfin, il existait une demande consécutive à la perte de confiance dans les valeurs mobilières. Mais il arrive un moment où les capitaux se tarissent et donc la demande. En outre, le ralentissement économique fait certainement chuter la demande de joaillerie. Bref, l’or, stérile, n’a pas encore suffisamment baissé pour pouvoir être racheté par les banques centrales dans le but de reconstituer un système basé sur l’étalon or d’une manière ou d’une autre. La théorie de Gann nous enseigne qu’il a maintenant l’objectif de se rendre vers G3 (75% de baisse par rapport au sommet) et Elliott nous apprend que la tendance naturelle d’une correction est de revenir au IV du précédent degré, ici 100$ environ. N’oublions pas que l’or est parti de 34 dollars l’once. Le message primordial que nous envoie le marché est le suivant : le rôle traditionnel de l’or est d’être un rempart contre l’inflation. Quelle sera son utilité dés lors qu’une période de déflation se profile ? III COURT TERME Analyse et graphique du 13 février 2003 [img]u/image004.png[/img] Statut : on lit cinq vagues de baisse en vague (1). La tendance s’est donc renversée au moins à court terme. Il est donc logique de voir la chute s’accélérer en vague (3), qui termine sur une chute de 8,33% exactement. Prévision : il serait normal que l’or remonte vers le 4 précédent soit, vers 365 dollars pour un retour de 62%, mais ceci n’est qu’une hypothèse. Invalidation : 369,80 $ Alternative : Si ce niveau est cassé cela signifiera qu’un nouveau sommet est en cours. Conclusion : le scénario le plus probable est celui d’un renversement de l’or en tendance longue de baisse. Il faudra cependant attendre la confirmation par une cinquième vague de baisse, puis se positionner sur un rallye. OdD http://www.duclainternational.com/