REMARQUE PRELIMINAIRE Cette semaine, je vous demanderais de surtout revenir à mes précédentes analyses en actualisant vous même les graphiques car je dispose pas du temps nécessaire pour vous rédiger une bonne analyse. Je vais donc me contenter du CAC 40 Cette semaine, je choisis donc de me concentrer sur l’évolution du marché français et si vous êtes un fidèle lecteur de mes analyses vous savez depuis longtemps que l’ensemble des autres indices boursiers ont un synchronisme dans leurs tops et bottoms et que même un indice comme le Nikkei suis ce synchronisme. Le CAC 40 ayant été crée en 1987 (base 1000) , il est donc nécessaire d’observer le marché français avec un autre indice sur le TLT. Je choisis donc de fusionner le CAC 240 (ancêtre du CAC 40) avec le SBF 250 pour représenter l’évolution du marché français depuis 1969. La hausse 1977-2000 (23 ans) a donc démarrée grâce à une ETEI (épaule tête épaule inversée) et semble vouloir se terminé par une ETE (épaule tête épaule). Je dit bien « semble » car comme nous l’illustre le graphique ci-dessus, le marché reste inscrit dans un trend haussier TLT. Cette fin de hausse que nous annoncions déjà en décembre 2001 à l’aide de l’étoile du soir qui est visible sur le graphique yearly « pourrait » donc laisser anticiper plusieurs années de marché baissier ou de marché en trading range comme ce que nous avons connu entre 1966 et 1982. A l’aide du graphique ci-dessus, vous observez que le marché se dirige vers une zone support TLT et je vous invite donc à observer en détail grâce au zoom ci-dessous => Il est maintenant possible de revenir au CAC 40 Septembre 2001 a marqué la fin de la dynamique haussière qui animait l’indice depuis son bottom historique (janvier 1998) . Cette sortie de trend haussier est visible sur le graphique ci-dessus à l’aide de la sortie du canal « rouge ». Ces trois derniers mois ont vu la volonté du marché de consolider dans la zone délimitée par les trendlines de 1990-1994 et 1988-1995, mais il parait nécessaire de zoomer à l’aide d’un graphique weekly pour bien comprendre les enjeux du combat entre bulls et bears. A l’aide du graphique weekly ci-dessus, nous observons qu’aussi bien le support de 1988-1995 que celui de 1990-1994 ont cédés mais il ne faut pas négliger le marteau qui vient de se dessiner sur ce graphique weekly avec la possibilité pour le marché de consolider sa récente baisse (17/05/02 => 24/09/02) car l’arrêt sur 2666 a été pour le moins net avec un rebond de 11% du marché en deux jours. Je vous propose donc de poursuivre avec un graphique daily =>>> Au cours de la semaine écoulée, nous avons vu l’apparition de huit séances records baissiers qui dès mardi soir forçait à la prudence car le marché était manifestement survendu. Cette prudence était renforcée par l’arrivée à terme du mois boursier où il est traditionnel d’assister à des prises de bénéfices et dans un marché baissier ces prises de bénéfices se traduisent par des rachats de position de vendeurs à découvert. Nous avons donc vécu deux séances de fort rebond technique qui ont vu le CAC 40 décalé de 11% à la hausse. Jeudi soir, dans mon flash, je vous mettais à nouveau en garde sur les risques inhérents à l’apparition d’un marobuzu blanc qui marquait une résistance à 2961 sous laquelle nous avons clôturé vendredi à l’aide d’une toupie qui forme harami avec le marobuzu de jeudi. Que pensez dorénavant du marché ? Le message délivré par le marché est pour le moins confus car il souffle à la fois le chaud et le froid .

• Le chaud avec le débordement du bottom du 24 juillet (2898) ou la sortie du trend baissier CT 11/09 =>> 24/09
• Le froid avec l’arrêt de la hausse sous la résistance des 2961 qui correspond également à la trendline datant de 1990-1994 qui joue aujourd’hui un rôle de résistance alors que le 24 juillet dernier elle avait servit de support.

CONCLUSION Il convient à mon humble avis de faire preuve plus que jamais d’objectivité et de ne se laisser en aucun cas dicter le sens du marché par des considérations purement psychologique. Il n’est pas possible de nier que le marché a débordé vendredi son trend baissier CT, ce dernier n’est donc plus dans un trend baissier CT , mais doit-on pour autant dire qu’il est maintenant dans un trend haussier CT ? Il convient selon moi de faire preuve de prudence au vue du faible volume qui a accompagné cette hausse en plaçant un stop à 2898 qui correspond au bottom du 24 juillet dernier et qui se trouve être très voisin du niveau médian du long marobuzu blanc de jeudi (2904). A l’opposé un débordement lundi en clôture du plus haut de la séance de vendredi relancerait la dynamique haussière. Il convient cependant de faire preuve de beaucoup de vigilance lors des premières séances d’octobre car ce sont elles qui détermineront la tendance moyen terme. La logique d’un marché baissier voudrait que ces séances soient baissières et si elles le sont effectivement, nous aurons la confirmation que le marché est toujours aux mains des Ours (baissiers) alors que dans le cas contraire nous aurions comme en septembre 2001 l’assurance que cette hausse CT qui pointe le bout de son nez pourrait donner naissance à une hausse MT qui resterait cependant inscrite dans une baisse long terme.