Bonjour à toutes et à tous,

L'analyse technique est une discipline complexe. A en juger l'épaisseur des "bibles" de l'analyse technique que certains ont sans doute déjà digérées depuis quelques années, je me dis que la route est encore longue et sinueuse....
"L'analyse graphique des tendances boursières" de Robert Edwards et John Magee est souvent présenté comme un ouvrage de base. Je vais m'y référérer au cours de cette analyse et peut-être lors des prochaines analyses (si le prêt bibliothécaire me le permet )

Le vif du sujet ??? Le voici page 401 de l'ouvrage :

"Dans le processus de séléction de valeurs, vous chercherez probablement la plus grande diversité sectorielle [...] . En fait, les
valeurs d'un même secteur varient souvent de la même manière , obéissant aux mêmes influences majeures."

Comment dès lors choisir la bonne valeur au sein d'un secteur ? Dans leur approche, Edwards et Magee insistent sur les
faits suivants :

"Devons-nous choisir une valeur à bas prix ou à prix élevé ? [...]
Dans bon nombre de cas, les mouvements des titres à bas prix sont beaucoup plus amples (en pourcentage) que ceux des valeurs
à prix élevés. Il n'est pas inhabituel qu'une valeur se traitant à 5 $ environ remonte à 10 $ (+100%), parfois en l'espace de quelques
semaines. En revanche, ce type de progression s'observe moins souvent sur les valeurs se traitant à 100 ou 200 $". 

"Il n'est pas conseillé de prendre les actions les moins chères d'un secteur face à d'autres valeurs se situant dans une
fourchette de 10-30 $"

"Devons-nous choisir une valeur volatile ou pas ? " Les deux auteurs ont cette vision : "Les titres les plus spéculatifs représentent
soit des affaires dont le résultat net est par nature aléatoire d'une année sur l'autre, et pour lesquels les volumes d'activité ou les
marges varient largement, ou alors des sociétés où l'essentiel du résultat net certain est versé aux créanciers de premier ordre".

J'ajouterais pour ma part  que plus un titre est spéculatif, mieux il se prête à l'AT

EXEMPLE DE SELECTION DE VALEUR

Prenons l'exemple (un exemple qui va se révéler délibéremment incompatible...) de l'industrie pétrolière : le classement mondial
ci-dessous est réalisé sur la base du CA 2007.

D'un point de vue graphique, une seule valeur (BP) a rompu franchement sa tendance hausière de long terme. On peut donc
(dans une pespective d'investissement LT) écarter cette valeur sans trop de regret. Un bémol sur la faible profondeur
des historiques de Royal Dutch Shell qui altère la comparaison avec ses concurrents.

Mais que faire des critères de séléction d'Edwards et Magee qui ne s'appliquent  pas pour nos 4 valeurs du
secteur pétrolier. Elles s'échangent entre 66,4 et 88,01$ .

Le chapitre suivant du livre m'éclairera peut-être sur ce cas de contre-exemple. Je vous ferais part de mes
découvertes prochainement

A bientôt. Damien.