Consensus sur le consensus

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Posté par Roque le 09-12-2007 19:01:33

Avant de commencer je voudrais remercier nos ami(e)s toulousain(e)s pour leur accueil. Leur gentillesse a très largement remplacé le soleil qui nous a fait défaut.

Compte-tenu de ce déplacement je n'ai pas eu le temps de vous préparer grand chose dans la semaine aussi je sollicite votre indulgence pour cette intervention abrégée.

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À la lecture de pas mal d'articles sur internet, de-ci de-là (cahin-caha), il semble se dégager un consensus sur le dollar : Celui-ci aurait baissé trop vite et trop fort. En outre, le consensus trouve que le consensus (sic) est trop baissier et donc qu'il doit corriger par une hausse brève mais violente alimentée par les couvertures de positions baissières. J'espère que vous m'avez suivi jusque là ?

Je me méfie toujours des situations trop évidentes.

Certes la diminution des déficits trimestriels américains (récession oblige) et l'assèchement que ceux-ci provoquent sur l'offre de dollars est un facteur indéniable de soutien de la monnaie. Mais les causes du décrochage demeurent intactes voire de plus en plus nombreuses. Aurait-on imaginé il y a quelques années que les pays du Golfe puissent un jour oser mettre à l'ordre du jour le bien fondé du rattachement de leurs monnaies au dollar américain. Lorsque j'écrivais fin 2005 dans « La guerre du pétrole » que la décision de l'Iran de négocier son pétrole en €uros était un tournant important, des ricanements se sont faits entendre. Aujourd'hui c'est situation est réelle et n'est probablement pas encore définitivement stabilisée.

Le chemin réalisé par l'€uro face au dollar américain est impressionnant: Une hausse quasiment en droite ligne depuis fin 2000 !

À plus court terme on constate clairement que l'Euro/dollar après avoir formé un pivot sur la RL supérieure de la fourchette grise fin novembre se dirige maintenant vers la médiane de la fourchette bleue voire vers la confluence des médianes (croisement des médianes grise et bleue).

Néanmoins il y a un élément qui doit nous conduire à la prudence face à ce scenario, c'est la présence d'une divergence inverse haussière conjointement avec une stochastique jour en zone de saturation.

L'invalidation de cette divergence est assez loin (1,40€/1$) et donc la probabilité d'un rebond haussier est forte. Ce rebond, s'il intervenait, se traduirait par un test de la U-MLH bleue ... et plus si affinité.

Ce qui est amusant c'est que quasiment tous les indices sur lesquels j'ai jeté un oeil présentent a contrario une divergence inverse baissière très marquée en données journalières.

Pour ceux qui se demandent pourquoi les indices rebaisseraient bêtement, je les invite à lire la dernière publication de l'indice d'activité de la Réserve Fédérale de Chicago : l'indice CFNAI pour Chicago Fed National Activity Index. Cet indice construit à partir de 85 indicateurs économiques approche aujourd'hui la zone dite de récession confirmée (-0.7%). Sa prochaine publication le 20 décembre (pour la prise en compte du mois de novembre) est à ne pas manquer !
Fig3.

Bonne semaine

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Avertissements au lecteur :
Ces réflexions ont été réalisées par un "amateur" .
Elle vous sont proposées en toute bonne foi et n'ont pas d'autre vocation que de permettre au lecteur d'alimenter ses réflexions personnelles. L' horizon d'investissement et le degré d'acceptation aux risques des marchés du lecteur peuvent ne pas correspondre avec ceux considérés dans ces réflexions.

Pour être en mesure de poster votre réponse ou votre commentaire dans cette file vous avez préalablement accepté les termes de la Charte de Pro-at.

Avertissement :
Cette analyse est diffusée à titre purement informatif et éducatif et ne constitue en aucune façon un document de sollicitation en vue de l'achat ou de la vente des instruments financiers émis par la société objet de l'étude.
L'investissement et le trading sont des activités présentant des risques financiers.
Tout investisseur doit donc se faire son propre jugement quant à la pertinence d'un investissement dans une quelconque valeur mobilière émise par la société mentionnée dans cette analyse, en tenant compte des mérites et des risques qui y sont associés, de sa propre stratégie d'investissement et de sa situation légale, fiscale et financière.

Commentaires Consensus sur le consensus

cyrilpena

(22 msg)

Posté le : le 09-12-2007 19:58:45

Merci pour cet excelent travail

HENRYK3

(293 msg)

Posté le : le 09-12-2007 20:31:05

Bonsoir ROQUE,
Merci pour ton analyse courte mais percutante.

A titre d'info ce graphe cueilli sur Internet :

Cliquez pour agrandir

meteor13

(161 msg)

Posté le : le 09-12-2007 21:04:23

Bonsoir Roque ,
Non seulement il y aura un rejet du dollar comme monnaie de référence :

TEHERAN, 8 décembre - RIA Novosti. L'Iran a complètement cessé de vendre son pétrole en dollars, a déclaré samedi le ministre iranien du Pétrole Gholam Hossein Nozari cité par l'agence iranienne ISNA.
"Nous avons cessé de vendre notre pétrole brut en devises américaines dans le cadre de notre politique d'échange de pétrole contre les devises autres que le dollar", a annoncé le ministre avant d'indique que cette perte de confiance était provoquée par la dépréciation du billet vert.
"La chute du dollar américain porte un grave préjudice aux pays exportateurs de pétrole qui ne font plus confiance au dollar", a dit M.Nozari.
En novembre dernier, le président iranien Mahmoud Anmadinejad avait appelé les pays membres de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP: Algérie, Angola, Arabie Saoudite, Émirats Arabes Unis, Indonésie, Iran, Irak, Koweït, Libye, Nigéria, Qatar, Venezuela) à renoncer à fixer le prix du baril en dollars. Il a indiqué qu'il fallait remplacer le dollar par des devises plus fiables pour les transactions économiques et pétrolières.

Mais en plus les marchés financiers US ne sont pas au bout de leur surprise :
http://tropicalbear.over-blog.com/

A suivre ... comme d'habitude .

trader85

(140 msg)

PROFIL NON RENSEIGNÉ

Posté le : le 09-12-2007 21:15:23

LELIEVREMilou

(290 msg)

Posté le : le 10-12-2007 00:16:25

bonjour. Merci pour cette analyse. L'avenir est comme la météo de cette semaine !!

PRIEEST

(371 msg)

Posté le : le 10-12-2007 13:39:03

Enormes remerciements, Roque !
Et enchanté de ton humour à Toulouse lors de ton
intervention.

Le 20 Décembre, la publication de cet indice d'activité de la Réserve Fédérale de Chicago,
le CFNAI, risquerait alors de marquer un coup
d'arrêt à l'éventuel RALLY DE FIN D'ANNEE.

Une date à conserver bien en tête !
Merci.

C'est exactement ce que je recherche comme commentaires
sur les stats (avec un peu d'avance). Parfait.

AirTropical.com

(40 msg)

Posté le : le 10-12-2007 15:52:06

bon, désolé, mais vos dossiers sur l immo etaient top, mais sur les taux, ça manquaient de Regle de Taylor (vous connaissez ?) et ici, de PTI et PPA, meme si c pas de l AT, amha, c fondamental ;-)

Roque

(1071 msg)

Posté le : le 10-12-2007 16:39:48

Bonjour AirTropical.com

Je ne vois pas bien ce que viennent faire ici les déterminants de taux de change mais n'hésitez pas à publier ... nous serons tous ravis de vous lire.

A+

PS : il ne vous a pas échappé que les travaux de Taylor datent d'avant que ne soient établies les nouvelles règles (en vigueur aujourd'hui) sur les réserves.

pol1

(164 msg)

Posté le : le 10-12-2007 17:01:40

Merci Roque,

pourrais tu pousser ton analyse concernant le récession prévue au US ?

rusty

(28 msg)

Posté le : le 11-12-2007 07:37:41

Merci Roque pour ce point hebdo , court et concentré mais toujours percutant .
Une précision STP concernant les divergences , quelle est la signification d'une divergence inverse haussière ??

Est une nouvelle sorte de divergence?
ou simplement une div. baissière classique?
autrement dit comme on le voit sur ton graphe, les cours montent et l'amplitude du macd histo baisse , il y a donc divergence baissière "standard" entre les pics de mi sept. et mi Nov.
Enfin dernière précision, comment identifies tu le fait que 1,40/1$ permet d'annuler la divergence inverse haussière évoquée ?
Merci d'avance pour tes réponses et ... à dimanche prochain.

Roque

(1071 msg)

Posté le : le 11-12-2007 10:16:42

Bonjour

pol1 : j'ai abordé ce sujet ici il y a peu

rusty : non il s'agit de divergences confirmant la tendance supérieure en cours (haussière sur les + bas, baissière sur les sommets). Elles sont bien explicitées et utilisées dans la file journalière de Crock.
1.40 correspond au niveau (+ bas) où la divergence serait compromise.

A+

lausm03

(127 msg)

Posté le : le 11-12-2007 14:10:58

Tu parlais dans ton analyse sur la récession des US d'une profonde mutation à laquelles les investisseurs devraient s'adapter.
Vers quelles direction pense-tu que nous allons aller (bien sûr, je n'attends pas une réponse miracle ni la recette qui marche, mais un point de vue large sur une situation où se disent tellement d'infos contradictoires!).
Salutations à tous.

VENFLA

(38 msg)

PROFIL NON RENSEIGNÉ

Posté le : le 11-12-2007 19:40:08

Merci Roque pour ton analyse pertinente

et aussi à Meteor 13 pour le lien.

Ma question est identiquement la même que celle de lausm03.
Quelle est la bonne attitude a adopter.

Merci encore à ROQUE: notre W.Buffet.

artalica

(13 msg)

Posté le : le 11-12-2007 20:14:49

Bonsoir ROQUE

Tout d'abord merci pour Toulouse c'était très bien et trés instructif.
Pourriez vous me donner s'il vous plait des renseignements sur le BXCAC dont vous avez parlé à un moment en effet pour intervenir sur le CAC j'utilise les warrants dont je suis de moins en moins fana à cause du spread et pour les futures je me déclare en formation uniquement, merci .
cordialement

Roque

(1071 msg)

Posté le : le 11-12-2007 22:37:12

Bonsoir

lausm03 et VENFLA: Je ne me sens pas le droit ni la compétence pour vous donner des conseils, je n'en donnerai donc pas. J'ai déjà abordé plusieurs fois le sujet dans mes posts. Ce qui change fondamentalement la donne c'est que les taux longs sont entrés dans une hausse de long terme. Prenez les historiques des taux et regardez ce qu'on fait les autres actifs, vous en déduirez facilement les bons et les mauvais placements pour les 10 années qui viennent. Ce qui rythme le monde ce ne sont pas les hoquets des marchés actions ni les grimaces de Bernanke mais ce sont les mouvements des taux induits par la prise de risque des acteurs / rareté de l'argent.

artalica : il s'agit des trackers inverses de SGAM
- ETF XBear CAC 40 (codes FR0010411884 et BX4) : baisse avec levier 200%
- ETF Bear CAC 40 (codes FR0010411876 et B40)
voir ici

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