La clôture du CAC à 5645.56 ce lundi 2 avril 2007 relance la perspective du scénario des 5810 points évoqué lorsque nous avions présenté les perspectives d’un « W ». En effet, cette clôture à 5645.56 donne le coup de grâce à l’avalement baissier de la séance du 23 mars.

Le quasi doji intervenu vendredi est à mon avis à considérer comme un chandelier en haute vague. La psychologie d’une telle structure est la suivante :

Il s’agit d’une figure où le corps est très étroit et qui dispose de longues mèches de part et d’autre. Ce type de chandelier montre que le marché est dans l’impasse entre haussiers et baissiers (sur l’UT considérée –donc ici le jour !). Quand une telle figure émerge après une tendance bien identifiée, les japonais ont pour habitude de dire que le marché a perdu son sens de la direction.

Or la véritable problématique, c’est précisement que la tendance depuis l’avalement baissier est tout sauf « bien identifiée ». En conséquence de quoi, il faut faire preuve d’une prudence extrême aux bornes de ce chandelier en haute vague.

La borne basse (axe médian de la séance de jeudi) a de nouveau été testée deux fois au cours de cette séance de lundi comme le montre le zoom en UT 15 minutes ci-dessous :

Si le CAC se maintien AU-DESSUS des 5640 en début de séance, il conviendra de suivre avec attention son évolution dans la zone des 5650 (ellipse rouge).

Le point à l’ouverture :

 

Le débordement hier en clôture de la résistance des 5640 a conduit ce matin à la formation d’un gap haussier. La zone des 5650 que je vous invitais à surveiller est donc franchie à la hausse, ce qui lui fait de suite jouer un rôle de support.

Le CAC a consommé tout son potentiel de hausse à court terme.

Ce dernier pouvait s’estimé à 5672 (coup de balançoire entre 5640 et 5608), mais comme mentionné ci-dessus, c’est surtout sa capacité à se maintenir au-delà du top du chandelier en haute vague qu’il va nous appartenir de juger aujourd’hui. 

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Un mot avant de casser la croute 

 

Dès les premiers échanges à 9h04, je mentionnais que le CAC avait consommé tout son potentiel de hausse à courte terme. Trois heures plus tard, nous constatons qu’il fait un admirable « sur place » :

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Je vous propose d'observer la force relative du DAX par rapport au CAC à l'aide des graphiques suivants :

Très loin de venir effectuer un plus bas à proximité de son bottom de décembre, le DAX a construit un double creux à respectivement 6421.50 et 6422, bien au-delà des 6205 points du 01 décembre. Nous notons même un second creux supérieur au premier alors que pour sa part le FCE n’est parvenu à rebondir qu’après un second bottom plus bas que le précédant à 5264.50 très proche des 5245 du 01 décembre.

Ce n’est pas étonnant qu’avec une telle force le DAX soit déjà parvenu à déborder son plus haut de février 2007. Et c’est bien là toute la problématique du FCE.

Comme vous le constatez, la force relative si chère à Anaphraïs est indispensable à maitriser lorsque l’on souhaite pouvoir choisir le bon support. Les traders DAX sont comme vous le constatez nettement plus avantagés dans les mouvements longs que les traders FCE.

C’est à TOURS ce jeudi 05 Avril à partir de 13h30 qu’Eric LEFORT (alias Anaphraïs) présentera comment tirer profit de cette force relative. Vous êtes tous invités à cette conférence dans les locaux de l’ESCEM. Pour vous y inscrire, il vous suffit de cliquez ici.

L’étau se resserre !

Incroyable effondrement de la volatilité auquel nous assistons aujourd’hui.

Une telle situation rend les stratégies à base d’options particulièrement séduisantes et avant la statistique de 16h l’achat simultané d’un call et d’un put semble plutôt bien indiqué. En effet, même si la probabilité d’une reprise violente de la hausse reste forte, il n’est jamais possible d’écarter un scénario inverse.

Tout comme le triple bottom de 5609.02 , 5609.45 et 5609.28 l’a démontré, la pertinence des niveaux de soutien résistance n’est plus à démonter.

Ce matin, dès la première cotation, nous savions que le potentiel haussier court terme était consommé, mais nous ne savions pas que le CAC choisirait le statu quo sur le sommet de son chandelier en haute vague de vendredi.

Bien sûr, je vous indiquais hier que ce niveau serait déterminant pour aujourd’hui en cas de hausse. De là à imaginer le triangle actuel …

Quoi qu’il en soit, le marché est sympa avec nous et il ne nous reste plus qu’à attendre que le réveil sonne ..

Le point en clôture :

Cette séance aura été intéressante à plus d’un titre. Tout d’abord dès son ouverture, nous étions renseigné sur le fait qu’il n’y avait plus qu’à attendre et attendre c’est ce que nombre d’opérateurs ont visiblement fait. Cette attente a pu être mise à PROFIT pour réfléchir à une stratégie options au vue d’une volatilité qui allait en diminuant de minutes en minutes.

Une fois la stratégie mise en place il ne nous restait plus qu’à régler le réveil sur 16 heures et partir faire une sieste bien méritée.

La fourchette [BCD] ci-dessus reste ce soir toujours PERTINENTE & valide. L’objectif du « W » est –lui aussi- toujours valide.

Je terminerais par un mot de la stratégie options évoquée ci-dessus :

 

A 15h20, si vous souhaitiez acheter un Call 5750 d’échéance avril, il vous était offert la fourchette 30.70 > 32.60 (source Bourse Direct). Au même moment le put 5650 de même échéance cotait –lui- 55.70 > 5540.

 

Pour notre exemple, nous allons considérer que nous avons acheté le call à 31.65 et le put à 55.55 soit une mise totale de 87.20.

 

Cette stratégie se nomme le strangle .

Le strangle correspond à l'achat simultané d'un call et d'un put de même échéance mais à de prix d'exercice différents. Au plus ces prix sont hors de la monnaie, au moins cher coûte le strangle. L'acheteur d’un strangle anticipe un marché très volatil indépendamment du sens de celui-ci. C’est précisément, ce que j’anticipais à la statistique de 16h.

Au démarrage de la hausse, vous vendez votre put avec une légère perte et vous conservez votre call. La fourchette du put était à ce moment là à 50.55>51.60 soit une vente théorique à 51.07 et une perte sur le put pour notre exemple de 4.47 (51.07 – 55.55). Il vous reste maintenant le call dont le dernier échange s’est fait à 42€ à 17h21.

Sur la journée cette stratégie se solde donc par une perte de 8.7% et un gain de 32.7% sur le call.

Si vous souhaitez découvrir les options, j’ai rédigé quelques fiches sur trading-school en rubrique apprendre.

Question subsidiaire : Ce type d’exemple concret à l’aide d’options représente t-il de l’intérêt pour vous ?