Depuis début 2003, nous vivons une époque formidable !

D'ordinaire, parmis les options possibles qui s'offrent à un investisseurs (actions, immobilier, bon du Trésor, matières premières, Or ...) , toutes ne sont pas gagnantes (du moins toutes orientées dans la même direction).

TOUT EST DIFFÉRENT AUJOURD'HUI !

Vous l'avez probablement déjà entendu !

Il n'y a, semble-t-il plus de perdants !

Ainsi les actions (représentées ci-dessous par le S&P500), le pétrole et l'or ont-ils, de concert, grimpé ensemble depuis fin 2002. Le pétrole en profite même pour faire son plus haut de tous les temps : 
Fig1.

L'historique récupéré, même s'il est assez court (1990), permet de voir que cette situation est exceptionnelle sur cette période. 
L'investisseur est ravi puisque tout le monde lui dit que "les actions ne sont pas chères" quand bien même le P/E du S&P500 est de 20 (idem 1929). Il se fiche bien de savoir que la moyenne est vers 12 et que pour y retourner vers cette moyenne il va probablement falloir aller vers 7-8 auparavant.

Pour les Bons du Trésor US (ci-dessous) c'est un peu moins flagrant mais globalement l'investisseur US s'y retrouve, quant à l'immobilier alors là .... quelle bonne affaire !

Fig2.

Les matières premières aussi lui auront bien rapporté même si son dollar ne vaut plus ce qu'il vallait il y a 3 ans. Il s'en fiche ... c'est en dollar  : Fig3.

Au passage notre investisseur remarque que le CRB est au plus haut depuis ....1981 !

Au passage il note que le ratio "Once d'Or /barril de Pétrole" est au plus bas ... comme en 2000 !

Fig4.

Ce qui concrètement veut dire, qu'en MONNAIE de PETROLE, l'Or est au plus bas.

Si ce ratio doit retrouver un peu d'altitude, deux possibilités :

• l'or monte, le pétrole reste raisonnable ou croit moins vite

• le pétrole chute, l'or reste raisonnable.

Quelle sont les "chances" pour les cours du pétrole de chuter dans les mois à venir ?

De l'autre côté de l'Atlantique, l'investisseur européen lui aussi est ravi car les cours de l'or attaquent leur plus haut depuis 1990 (en sortant d'un triangle ascendant):

Fig5.

Le pétrole lui aussi augmente et fait un PLUS HAUT (en sortant d'un triangle) depuis ... (au moins 1990). Il a une petite voiture et ça ne l'inquiète donc pas; comme aucun des investisseurs d'ailleurs autour de lui !

Fig6.

Quant à l'indice des matières premières, il va probablement tenter un plus haut ... il est ravi .. là aussi ça va monter !

Fig7.

Vous l'avez bien compris tout celà, même si j'ai essayé d'y mettre une dosette d'humour, n'est pas raisonnable. Quand je dis pas raisonnable je mesure mes mots.

A l'approche des sommets inaccessibles l'oxygène se raréfie. Le cerveau mal alimenté empêche alors de prendre la bonne décision ou tarde à la prendre ...  et alors c'est l'accident !

N'oubliez pas vos masques à oxygène !

Bonne semaine


PS: je ferai comme promis une mise à jour mardi des indicateurs de force des marchés (SI, MCO, Bullish Percentage).