L’année tire à sa fin, les enfants préparent déjà Halloween, l’équipe de Pro-AT.com cherchera, elle, les bonnes faveurs de Saint Nicolas à Strasbourg en évitant autant que faire se peut le père Fouettard. Mais les marchés, eux, que font-ils ? Un titre accrocheur « made in Crock » a attiré mon attention sur l’un de nos forums de part sa question : bulle ou plongeon ? Et c’est manifestement dans ces termes que je pense qu’il faut aborder les marchés sur cette fin d’année. Visiblement le 09 octobre traduit une inquiétude sur de nombreux indices boursiers et il va nous appartenir de définir une stratégie précise la semaine prochaine afin de déterminer de quel côté la balance va pencher. Je reprends cette semaine les analyses moyen terme au niveau de cette rubrique weekly et je vais donc me concentrer sur une chose primordiale pour moi : Où en sommes nous ? Il « apparaîtrait » que nous pourrions toujours être dans le trend haussier né du bottom du 12 mars malgré l’alerte intervenue fin septembre vu que les indices ont réintégré leurs canaux ascendants. Il s’agit d’une réflexion et je vais la débuter par une observation du Dow Jones transports censé souvent préfigurer de l’évolution future des marchés US et notamment du Dow Jones : [img]01/DJT.gif[/img] Après une observation attentive, il s’avère qu’il est possible d’inscrire l’évolution de l’indice dans un assemblage de triangles et je ne parlerais pas ici de vagues, mais de tendance CT notée « t » Constats=

• 1. T1 et t3 se termine par une poussée terminale qui voit à chaque fois l’indice s’extraire d’un triangle par un long marubozu blanc noté « c ».
• 2. T2 et t4 ont une structure identique et si Elliott avait à les qualifier, il parlerait de consolidation en poussée, mais il ne s’agit pas d’Elliott et d’ailleurs la règle de l’alternance ne serait pas vérifiée.
• 3. L’ensemble des 5 tendances notées t1 à t5 s’inscrit dans un biseau ascendant moyen terme qui a vu sa résistance supérieur et son support inférieur impacté 4 fois avec une rupture fin septembre qui m’avait fait à l’époque penser que les marché amorçait une consolidation moyen terme.

Conclusion= L’intérêt d’avoir mis en évidence cette structure moyen terme est de disposer pour la semaine prochaine de deux points d’intervention relativement proche puisqu’ils sont inférieurs au range de la journée de jeudi qui a à la fois touché le support et la résistance MT. =>> Pensez donc à suivre cet indice la semaine prochaine !

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Les forums de notre site s’enrichissent chaque jour un peu plus et les idées que l’on y découvre méritent souvent que l’on s’y arrête. C’est ainsi que j’ai découvert cette analyse que j’ai transférée en page d’accueil et en commentaire de laquelle il était évoqué la possibilité d’être entré dans une nouvelle tendance LT.

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Je reste bien sûr persuadé que toute la planète respire au même rythme et je pense l’avoir déjà prouvé à de maintes reprises. Vous ne serez donc pas étonné de me voir revenir sur un indice qui n’a pas franchement la côte, mais qui sert tout de même d’exemple et si Stéphane Ceaux Dutheil n’avait pas hésité dès le début de la chute des marchés à faire une comparaison entre la baisse du Dow de 1929 à 1932 avec celle du Nasdaq qui débutait, je pense que nous devrions comparer de manière technique et de manière technique uniquement (il n’est pas question de me sortir des arguments du type le Japon ce n’est pas la France) l’évolution du Nikkei de 1989 à 1992 avec une perte de 65% parfaitement comparable avec celle connue sur le CAC entre 6944 et 2401 ! Le suivi d’un comportement identique de notre indice, l’amènerait au niveau d’août 2002 (3600 points) en mars 2004. [img]01/nikkei3.gif[/img] Cette stratégie doit rester à mon avis en toile de fond aussi longtemps qu’elle reste valide à la manière de la grande dépression de 1929 que personne ne pensait pouvoir revivre en 2000 où il n’était question que de nouvelle économie et de nouvelles références. En fait rien n’est nouveau et en 2000, l’homme réagit comme en 1636, c’est juste le support qui a changé, nous sommes passé du bulbe de tulipe à la bulle Internet. Plus important encore que les marchés actions, il peut être utile de jeter un coup d’œil sur les marchés de change qui enregistre des volumes sans communes mesures avec les actions : [img]01/EURUSD.gif[/img] [img]01/JPYUSD.gif[/img] Si le rebond de l’€ n’est pas remis en cause avec le graphique ci-dessus, je vous laisse deviner le spectre qui pèse sur la parité Yen contre $. Pour mieux vous faire comprendre l’importance des monnaies, je vous propose une vue du CAC 40 en $ plutôt qu’en € : [img]01/caceuro.gif[/img] Traversons maintenant l’atlantique = Le Nasdaq est pour sa part dans une logique de hausse LT qui vient soit corriger un premier temps de baisse (mars 2000- octobre 2002) soit donner naissance à un nouveau trend haussier LT. Commençons par trois graphiques pour nous resituer : [img]01/nazeTLT.gif[/img] [img]01/nazeLT.gif[/img] [img]01/nazeMT.gif[/img] Terminons par un mot au niveau daily Le doute s’installe sur les plus haut de l’année Avec un cours moyen le 7/10 à 1895.38 et un plus haut et dernier à 1907.85, l’ouverture le lendemain à 1913.64 à un point du max de la séance et une clôture à 1893.78 nous étions en droit non seulement de qualifier cette structure de couverture en nuage noir mais également d’éprouver des inquiétudes face à son apparition au niveau même du top 19/09 à 1913.74. Cette structure est suivie d’un chandelier en haute vague, lui-même suivi d’un doji ! Il n’y a pas à dire le marché DOUTE !

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Revenons chez nous où après avoir connu un avalement baissier monthly, le CAC a presque repris toute la baisse de septembre sur la moitié d’octobre

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[img]01/cacd4.gif[/img] Si vous avez suivi mes récentes interventions sur notre site, vous aurez noté que mon sentiment restait baissier MT mais haussier CT, avant tout aidé par une structure en ETEI de LDC 3300 et la séance de vendredi ne laisse plus aucune marge à cette stratégie, ce qui implique que l’indice doit non seulement se maintenir lundi au-dessus de 3300, mais il serait plus que souhaitable qui comble et déborde son gap de rupture pour donner toutes ses chances de réalisation à cette figure.. Comme pour le DJT, le range d’indécision est relativement réduit puisqu’il va de 3300 à 3367, là encore il peut tout à fait correspondre à l’évolution du marché sur une seule séance. CONCLUSION Je n’ai aucune certitude quand à l’évolution future des marchés, je constate cependant des faits qui méritent d’être soulignés parmi lesquels le plus important de 2003 qui aura été de mettre à la fois fin à 3 ans de baisse en éloignant des structures par trop évidente du type ETE TLT comme sur le S&P 500. Structure qui m’ont toujours fait émettre d’importantes réserves de part leurs objectifs et leur évidence. Sans aller jusqu’à chercher des prétextes extra-AT, je pense qu’il est plus que raisonnable que les marchés restent soutenus d’ici la fin de l’année. Rester soutenus, ne veut pas dire que nous allons assister à un rally de fin d’année, cela signifie qu’au niveau actuel le marché semble avoir trouvé un équilibre.