Introduction : Permettez moi tout d’abord de souhaitez une excellente fête à toutes les mamans en ce 25 mai. Je continuerais en remerciant une nouvelle fois les participants de nos forums qui jour après jour font de Pro-AT.com le site le plus interactif de sa catégorie. Vous êtes de plus en plus nombreux à nous aider à améliorer ce site qui devient désormais le lieu de rendez-vous d’une communauté de passionnés d’Analyse Technique qui savent faire preuve d’un formidable esprit d’ouverture afin de faire partager aux nombreux novices qui nous rejoignent sans cesse ce formidable outil d’aide à la décision. En cela vous adhérer toutes et tous au but que notre site s’est fixé = promouvoir l’Analyse Technique. Les marchés ne sont pas spécialement faciles à trader en cette année 2003 où après trois années de forte baisse, les haussiers et les baissiers se regardent en chien faïence. L’erreur régulièrement commise est de prendre parti pour l’un des camps et y rester fidèle. Sur les marchés, il n’est pas question d’être têtu et le plus important est d’être en phase avec la tendance. Mon travail sur le site n’est pas de donner des conseils d’achats ou de vente, mais plutôt de vous apporter les éléments qui vous permettront de mettre en place vos propres plans de trading selon votre propre méthode. Vous êtes encore nombreux à parcourir Internet en quête d’un gourou que vous suivriez aveuglément et pour certain il faudra aller jusqu’à perdre de grosse somme d’argent en suivant ce type de personnes pour finalement comprendre qu’avec un peu d’investissement personnel et de travail, nous sommes tous capable de trouver un style de trading qui nous convienne. Les graphiques et les commentaires que j’y apporterais devront constituer la base d’une réflexion commune que nous poursuivront au moyen des commentaires que chaque lecteur de notre site peut poster (c’est en cela que Pro-AT.com est unique, il vous donne la parole !). SP500 [img]01/SP51.gif[/img] Je choisis cette semaine de m’attarder quelques instants sur le S&P 500 car il offre une particularité intéressante en butant pour la troisième fois sur les 950 points qui constituent ce qui est communément admis d’appeler une ligne de cou. En fait il s’agit du support sur lequel l’indice à rebondit très fortement en septembre 2001 et qui s’est vu cassé en juillet 2002 pour ensuite opposer une résistance que certains considèrent aujourd’hui comme infranchissable. En fait, les marchés américains ont tous connus leur point bas en octobre 2002 avec 6 mois d’avance sur nous autre et ces 6 mois de déphasage était déjà présent en 2000 avec des marchés à bout de souffle alors que d’autre aveuglés et enivrés poussaient encore le paroxysme jusque septembre. Contrairement à une idée communément admise, je ne considère pas un support de plus en plus solide au fur et à mesure qu’il est touché et par simple analogie je doute de plus en plus de l’efficacité d’une résistance après des attaques répétées. Prenez vos ouvrages d’Analyse Technique favoris et vous y lirez sans doute qu’une cassure est souvent suivie d’un pullback et que dans le cas d’une épaule tête épaule il est fréquent d’assister à un double pullback , or dans le cas présent nous sommes en présence d’un troisième pullback qui me fait plus que douter de la capacité des Ours (baissiers) que de celle des Taureaux (haussiers). Bien que la situation reste confuse, je ne trouve pas suffisamment d’éléments pour tirer un signal d’alarme. CAC 40 La figure technique qui s’est progressivement implanté dans l’esprit d’un grand nombre d’analyste technique depuis mars 2003 est celle d’un biseau ascendant qui de part sa définition devait donner naissance à une forte baisse que nous attendons toujours aujourd’hui alors que la figure a été cassée le 8 mai 2003. Là aussi, 6 pullback ont suivis cette cassure sur la trendline inférieure du biseau qui avait changé de polarité pour l’occasion. [img]01/CAC40.gif[/img] Face au marteau du 21 mai qui dans un très fort volume a rebondit sur le ratio de 38,2% de la hausse 2400 à 3070, nous sommes en droit de nous interroger si le marché ne cherche pas à piéger cette masse d’opérateurs qui depuis plus de deux mois attendent la confirmation d’une reprise du marché baissier. Bien plus qu’un biseau à la sortie plus que tardive et douteuse, je préfère tracer un canal haussier MT qui vient ici en accord avec la hausse MT toujours valide des marchés américains. Certes au niveau des cours de clôture il n’est plus question de projeter les objectifs haussiers évoqués lors de mes précédentes analyses weekly : [img]01/cacclôture.gif[/img] Cependant, il convient d’attendre une cassure des 2860 pour viser l’objectif des 2760 et s’apercevoir que l’indice est actuellement empêtré dans le range de la vague IV du mouvement 2 décembre 2002 – 12 mars 2003. La zone 2800 – 3000 emprisonne donc les initiatives supérieures au daytrading : [img]01/CAC40bis.gif[/img] Le comportement du CAC 40 a été considérablement gêné par la volonté américaine de souhaiter une nouvelle fois faire supporter ses difficultés aux zones non dollar comme le graphique ci-dessous en témoigne : [img]01/eurocac.gif[/img] Comme vous le constatez sur le graphique ci-dessus depuis le 7 avril 2003 la règle d’une hausse de l’euro qui entraînait une baisse des indices ne s’applique plus. Passons maintenant à l’analyse de l’€uro à proprement parlé [img]01/euro.gif[/img] En formant un doji au sommet d’un canal haussier MT la semaine dernière, je me préparais à assister à une consolidation de la monnaie européenne, mais ce scénario n’a pas franchement été retenu par le marché qui « pousse » une nouvelle fois plus haut, nous obligeant à désormais considérer le niveau d’octobre 1998 comme pouvant servir de résistance à cette envolée de la monnaie européenne. Nasdaq Restons objectif !! Le Nasdaq est dans une tendance haussière moyen terme et dans une tendance baissière court terme ! Ce n’est pas moi qui le dit, mais le graphique : [img]01/nasdaqGR1.gif[/img] Nous distinguons parfaitement 3 vagues moyen terme

• Vague 1 de hausse moyen terme du 10 octobre au 2 décembre 2002
• Vague 2 de baisse moyen terme du 2 décembre au 12 mars 2003
• Vague 3 de hausse moyen terme depuis le 12 mars 2003

[img]01/nasdaqGR2.gif[/img] Dans la vague de HAUSSE MT débutée le 12 mars, nous observons plusieurs sous vague qui elles constituent des vagues court terme. Pour l’instant le marché a enfoncé de manière très forte à l’aide d’un long marobuzu noir le 19 mai le support constitué par le top du 2 décembre 2002, mais il est parvenu à rebondir sur le bas de son canal haussier MT le 21 mai 2003. UN MOT DU NASDAQ 100 Cet indice sert de support au trading des Futures et régulièrement les daytraders demandent qu’il soit analysé, ce que je ne fait que très rarement car je préfère me concentrer sur l’indice suivi par les « foules » qui se trouve en page d’accueil de yahoo finance. Cependant, je ne le néglige pas, loin de là car il constitue souvent un précieux indicateur avancé et je vous propose d’y jeter un bref coup d’œil ci-dessous : [img]01/naze100.gif[/img] 1. Premier point : Le nasdaq 100 confirme le débordement du top du 2 décembre que nous constatons sur le composite, mais il fait preuve de faiblesse au niveau du dernier rebond CT. 2. Deuxième point : Nous constatons une certaine faiblesse au niveau du dernier rebond CT Remarques : Vous serez sans doute nombreux à me faire remarquer = pourquoi le CAC est-il si loin de son top de décembre 2002 ? Je vous renverrais alors à l’analyse de l’eurodollar et à l’expression du CAC exprimé en dollar à la clôture de vendredi soit un indice à 3419,22 . AVANT de passer à la conclusion, et pour pondérer le discours bearish des Cassandres, jetez un coup d’œil à ce graphique : [img]01/ASIE.gif[/img] OK, je sais ce que les Cassandres vont me répondre, ne regardez pas la hausse des indices asiatiques cette semaine, concentrez-vous sur le timing des dates que je vous aient indiquées sur les graphiques ci-dessus. Ce synchronisme de l’ensemble des places ne mérite t-il pas que l’on s’y attarde ? CONCLUSION Vous aurez donc compris à l’aide de cette analyse que l’enjeu constitué par la prochaine semaine se situe au niveau d’une confirmation ou d’une infirmation du rebond intervenu le 21 mai 2003 sur la grande majorité des indices boursiers. Ce rebond pour être confirmé devra s’affranchir d’importantes résistances données ci-dessus alors qu’une cassure du canal haussier MT datant du 12 mars marquerait lui la fin d’une hausse MT avec des objectifs MT au niveau de la trendline joignant les bottoms d’octobre 2002 et mars 2003 en ce qui concerne les indices américains. Chaque camp a pris un pari, les Ours le 19 mai en quittant le canal haussier CT et les Taureaux le 21 mai en rebondissant sur un support MT. Nous devrons donc utiliser ces signaux pour construire nos futurs plans de trades. Bonne semaine et bons trades à toutes et à tous. PS= Je serais sur le chat de 17 à 18 heures pour recueillir vos premières réactions et pour répondre à vis questions ! AD'TALEUR !