Introduction : Pro-AT.com est devenu le premier site interactif dédié à l’Analyse Technique et c’est pour cette raison que mon rôle ne se limite pas à des publications d’Analyses mais beaucoup plus à l’animation de cet espace unique car je suis aussi là pour conserver l’esprit et le but de ce site dédié à la Promotion de l’Analyse Technique. Tous les acteurs français dans ce domaine l’ont parfaitement compris et nous aide chaque jour , c’est pour cette raison que François BARON vient de nous poster l’explication d’un swing trade sur Alstom dans notre rubrique action. Mon rôle est aussi d’extraire le sentiment des opérateurs et non de poster des analyses qui ne susciteraient aucun débat. Revenons un instant sur la semaine écoulée :

• · Lundi = Pourquoi le CAC ne baisse t’il pas ? CAC = 2949,57
• · Mardi = Les opérateurs ont toujours peur des 3000 ! CAC = 2940,80
• · Mercredi = Les haussiers vont-ils gagner ? CAC = 2953,67
• · Vendredi = J après J la baisse semble se mettre en place ! CAC = 2963,12

En alternant Question ; affirmation ; question et affirmation et avec un indice CAC qui est resté dans un range d’à peine 20 points au niveau de ses cours de clôture toute la semaine, nous avons pu obtenir un débat très riche sur ces 4 flashs qui ont totalisés plus de 10 000 lectures et générés plus de 120 commentaires. Vous êtes de plus en plus à contribuer de manière active et réflexive à notre site et je tiens une nouvelle fois à vous en remercier car le plus beau bateau du monde n’avancerais pas sans moteur et vous êtes notre moteur qui fonctionne avec le meilleur carburant du monde =la PASSION. Nous sommes tous passionnés d’Analyse Technique et c’est cette passion qui a permis le succès d’un salon qui se déroulait aux portes de l’ambassade américaine cerclé par un cordon de CRS car les visiteurs n’ont pas hésité à marcher près d’une heure vu que la station Concorde était fermée au public et que les forces de l’ordre les obligeaient à faire un monstrueux détour. C’est encore cette passion qui nous fait enregistrer des inscriptions à nos séminaires des quatre coins de la France. Enfin, c’est cette passion qui ne s’explique pas mais qui fait que je suis en train de taper sur mon clavier au lieu d’être à la pêche . Passons donc sans tarder à la réflexion de la semaine :

---

Comment ne pas débuter par l’enjeu que constitue la parité eurodollar

---

[img]http://upload.pro-at.com/n1/euroweek.gif[/img] L’affaiblissement de l’euro a pris fin en 2000 et si cette glissade s’était accélérée depuis octobre 1998, elle avait débuté en 1992. A l’inverse les marchés actions ont suivit un chemin opposé pour culminer en 2000. Les changements géopolitique et géostratégique intervenu depuis la chute du mur de Berlin et l’effondrement de l’empire soviétique ont vu la formation d’un large triangle qui aura servit de base à un très violent rebond qui permet aujourd’hui d’affirmer que le déclin de l’euro est terminé et que nous assistons désormais à un début de règne de l’euro. Les USA ont de tout temps utilisé leur monnaie pour faire financer leur déficit au reste de la planète et aujourd’hui il pourrait très bien l’utiliser pour punir les pays qui ont refusés de les aider à mettre la main sur le pétrole irakien. Le graphique ci-dessus met en évidence un niveau d’équilibre à 1,10 qui pourrait désormais constituer un support . Le second élément à retenir et le débordement de la résistance baissière datant de 1992 qui est intervenu le 22 avril 2003. [img]http://upload.pro-at.com/n1/eurodaily.gif[/img]

---

CAC 40

---

Après un chandelier weekly en semaine 16 qui ouvre sous la clôture de la semaine 15 et termine au-dessus du niveau médian , nous assistons cette semaine à un chandelier qui ouvre sous la clôture de la semaine dernière et termine au-dessus de l’ouverture de la semaine qui le précède, dans les deux cas nous avons un chandelier blanc qui succède à un chandelier noir mais le contexte dans lequel ils se sont formés ne permet pas de conclure à une hausse. Les quatre derniers chandeliers weekly ont en effet un point commun : De longues ombres hautes qui soulèvent la résistance des 2984 et quasiment pas d’ombre basse. (ce constat appellerait à lui seul la baisse !). [img]http://upload.pro-at.com/n1/cacweekly4.gif[/img] Le biseau dessiné par le CAC 40 est arrivé à sa limite de validité et sans une cassure rapide, son potentiel baissier se verra fortement compromis. Je lui préfère donc un concept à base d’ETEI (épaule tête épaule inversée). [img]http://upload.pro-at.com/n1/CACETEI.gif[/img] C’est la raison pour laquelle je reviens cette semaine sur l’ETEI (épaule tête épaule inversée) déjà évoquée à de nombreuses reprises au point que l’un de mes lecteurs écrivait vendredi soir en commentaire « L’ETEI de Crock » et c’est vrai que lorsque j’en ai parlé tout au début le sentiment des opérateurs était tellement baissier que je me suis fais Patisé (verbe construit à l’aide du pseudo d’un célèbre Ours qui rôde toujours sur notre site). [img]http://upload.pro-at.com/n1/cac123.gif[/img] Aujourd’hui cependant, il est impossible de nier l’importance de la résistance des 2984 (graphe 1) qui en cas de sortie haussière du triangle ouvert (graphique 2) libérerait assez d’énergie pour rallier les 3200 en une semaine. Cette énergie s’emmagasine grâce à la contraction de la volatilité (graphique 3) et avec une MM20 aussi haussière il est difficile de s’attendre à un brusque retournement de tendance.

---

CONCLUSION

---

J’ai pris beaucoup de plaisir à lire les centaines de commentaires postés cette semaine sur mes news, et je constate que les raisons apportées pour justifier une baisse des marchés en dehors d’un biseau qui va rapidement devenir obsolète sont plus d’ordre économique et géopolitique que techniques, alors que les défenseurs de la hausse s’appuient plus sur des notions d’analyse technique. Avouez que sortir le proverbe « Sell in May and Go away » pour justifier la baisse c’est un peu léger. Si nous avions eu un point bas des marchés en octobre et un point haut en Mai, je serais beaucoup plus méfiant, mais là le point bas a eu lieu le 12 mars et il reste difficile de parler aujourd’hui de point haut. Trop souvent les débats tournent à une opposition entre deux camps alors qu’un bon trader se doit d’être ni haussier ni baissier et de rester sur la tendance qui elle est haussière aussi bien sur un timing CT (daily) que MT (weekly) mais qui reste baissière sur du LT (monthly). Ce n’est pas faire preuve d’un excès d’optimisme que d’anticiper une hausse sur le plus bas de septembre 2001 d’ici cet été (fin juillet) et mon pronostic d’un CAC à 3340 points le 12 mai pourrait tout à fait se réaliser si la résistance des 2984 cède en clôture la semaine prochaine. Lors du salon de l’Analyse Technique qui a eu lieu les 21 et 22 mars, j’ai martelé à l’ensemble des visiteurs qui sont passés sur notre stand que la tendance baissière MT datant du top du 2 décembre était finie et je pense avoir quelque centaines de témoins sur ce coup là. Je n’indiquais pas pour autant qu’un nouveau bull market était né et aujourd’hui encore nous visualisons parfaitement que la tendance baissière LT reste valide, cependant il devient très crédible d’imaginer que l’indice soit capable de rallier ce trend baissier LT et c’est ce que j’anticipe pour cet été. Aucune certitude comme les hésitations dont fait actuellement preuve le marché ne permet d’affirmer ces propos, je tiens simplement à attirer votre attention sur le fait que nous arrivons au limite du scénario qui voudrait que la hausse débutée le 12 mars constitue la correction technique du mouvement 2 décembre 2002 – 12 mars 2003.

---

Je vous laisse maintenant la parole afin que nous poursuivions ensemble cette réflexion.

---